【赛迪网讯】新三板扩容在即，一直存在着很多突出问题，如交易监管制度不够完善、企业存量相对有限、退市机制尚有不足等，其中很重要的一点在于新三板企业本身存在诸多内在深层次问题。作为地方政府和高新区管理机构，在职责范围之内，可以提供更多的政策导向和服务支持，以推动企业改制为核心，以在新三板挂牌为短期目标，以构建成长型企业融资平台为社会责任，完善中国的多层次资本市场，规范中小企业的管理体系，促进企业的长远发展和价值实现。

以推动企业改制为核心，政策与服务双管齐下

围绕在新三板已挂牌企业的突出问题，很多可以通过前期改制实现规范化。企业由有限责任公司改制为股份有限公司，核心内容包括股份公司注册资本额、调整后的股权结构、发起人出资方式及缴付时间等基本问题。企业改制过程中的清产核资、产权界定、资产评估是其中的难点。通过对资产和股权结构的规范，可以在公司挂牌前削弱其潜在被否决因素。

表1 中小企业改制过程中资产结构处理的难点

因此推动拟挂牌企业改制，应该成为地方政府和高新区管理机构推出政策、服务的核心。地方政府的新三板相关职能除下放到高新区管理机构的之外，主要有对高新技术资格的审批、新三板挂牌试点资格的确认、政策支持、社会风险处置四个方面。其中，最为明确的职能为对高新区企业的政策扶植，如给予企业和券商的改制资金奖励支持，给予企业贷款贴息、拨款补助、引导基金等资金支持，给予高新技术企业的税收支持，投入股权扶植企业建立现代制度、吸引多元化投资主体等。高新区管委会的作为政府委派的管理机构，新三板的政策、服务职能更加细化。政策方面主要表现为对企业的摸底调查，建立潜在拟挂牌企业数据库，综合考察企业规模、创新能力、行业地位、发展潜力等因素，进行重点扶植、强化指导、推动改制。服务方面应该提供培训服务、中介机构对接、管理咨询机构推介、运作经验交流等，密切联系拟挂牌和已挂牌企业，以推动改制为核心做好服务工作。

    建立良性转板机制，协助区位企业实现快速发展

    在新三板挂牌对于企业自身的提高是全方位的，能为企业未来转板进入新的发展阶段做好准备。挂牌能为企业带来市场声誉的提高，规范公司的财务管理，建立现代公司治理制度。民营企业在创立之初往往并不十分注重严格意义上的企业管理制度，尤其是高新技术企业的创办人更多是技术人才，对规范经营、成本控制方面经验相对欠缺。园区企业在挂牌进入新三板的过程中，券商、会计师、律师等专业人士的尽职调查，适度的信息披露，加上相关部门的监管等，将促使其完善公司治理结构和管理制度，为公司业务的发展壮大提供有力的组织和管理上的支持，为转板提前做准备。

    通过推动高新区内中小企业在新三板挂牌，提前规范管理建立良性的转板机制，能够实现区位企业的快速发展。对很多中小企业来说，进入创业板仍然存在很大难度，而新三板较低的门槛、较高的运作效率，应该成为潜力企业登陆创业板的跳板。新三板是为科技园区高速成长的科技型中小企业提供投融资、股份转让交易的地方，也是企业为进入创业板和主板做前期准备的地方。试点通过后，一些企业可以先在本地新三板挂牌，运作成熟后，通过便捷的转板机制再转到创业板或主板上市，无须再排队等待上市。

    已挂牌企业风险突出，加强挂牌前辅导是重中之重

    新三板已挂牌公司的风险因素集中在业务、市场等方面。其一是部分公司业务单一，受特定行业影响大。原因在于业务多元化做得不够，因此对于特定行业周期变化等外部环境带来的风险，承受弹性比较有限。二是部分公司客户集中度高，对单一客户依赖程度大。初创型公司的客户构成往往不够合理，这是由企业的发展阶段所决定，随着业务规模的扩大应该得到管理层的重视。三是部分挂牌公司规模较小，业绩连续性较差。比如某些研发型公司，主要产品仍处在研发和市场培育阶段，主要靠研发后技术转让、专利许可获取收益，业务连续性较差，业绩波动较大。

    高新区管理机构应该牵头证券交易所及证券监管机构，对拟挂牌企业进行培训及其他协调工作。比起拟在创业板、中小板上市的公司，以及已挂牌新三板企业，拟在新三板挂牌的公司规模小、管理水平差、财务会计等基础工作薄弱，所以更需要进行上市前辅导。具体操作可以参考主板辅导办法，适当调整，解决高科技公司在融资过程中的实际问题。而企业应该配合相关辅导工作，加强对公司的业务发展战略、财务内控制度、资本运营战略方面的长远规划。