报告简介

  研究领域：股票，债券，证券投资基金

  涉及公司：中信证券、国泰君安、广发证券、申银万国、招商证券、光大证券、华泰证券、东方证券、长江证券、国联证券、宏源证券、海通证券、东北证券等

  报告推荐

  2008年，中国证券行业经历了外部环境的多次洗礼，宏观经济在持续5年的两位数增长之后，走入了理性回落的周期，加上自然灾害、金融危机等不利因素的影响，08年中国经济增速逐月下滑；前三季度人民银行紧缩的货币政策遏制了经济过热的蔓延，也减小了流动性入市的可能和热情；年度恰逢股市大小非解禁的到期时段，长期积累的历史遗留问题集中释放，造成了股票市场的阶段性非均衡；愈演愈烈的美国次贷危机最终演化为国际金融危机，不仅使国外投资者离场撤资，也严重打击了国内投资者的信心。年底政府宏观调控连出重拳，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，及时阻止了经济的深度下滑和资本市场的大幅下跌，但由于内外部环境的复杂性，未来仍充满不确定性。

  从行业数据来看，在涨跌交替的轮回中，2008年上证综指从年初5262点一路下降至年末的1902点(12月初)，证券公司的自营业务盈利状况不乐观，全年股市成交金额25万亿元，同比下降45.7 %，全年股市筹资额(包括首发和再融资)为3029亿元，同比下降60.1%，证券公司的股票经纪和承销业务总量缩小一半左右；与股票市场的行情相反，2008年债市行情日渐看好，中债综合(财富)指数从年初118.1034点上升至年末的129.9302(12月初)，主要债券品种的收益率曲线大幅下行，全年债券发行金额为6.9万亿元，同比下降12.7%，交易市场成交金额为98.9万亿元，同比上升55.6%，债券市场表现出一级市场平稳，二级市场活跃的特点……
 
  面对经济形势和证券市场的起伏变化，发布《2008-2009年中国证券业发展研究年度报告》，将帮助证券公司、广大投资者、业内人士更清晰地把握中国证券行业的发展规律、更准确地认识证券业务的发展方向、更深入地梳理投资价值迁移轨迹。

  全面、深刻的宏观经济分析。以GDP、CPI、PPI三个指标的全年走势为基础，深入分析经济变动的关联因素以及阶段性特征；汇总年内出台的宏观调控政策，梳理年内宏观调控脉络，解读政策出台背景和调控效果。

  深入、翔实的市场研究数据。采取价格-数量的市场分析范式，以股票价格、股市筹资额、股市成交额、债券价格、债券发行额、债券交易额、基金价格、基金新发额、基金交易额为核心指标，建立了刻画市场容量的指标体系，并展现各个指标的全年最新数据。

  科学、完整的未来发展预测。建立在各细分市场上的建模回归与专家校验，并与关键外部因素进行关联分析，给出有价值的趋势分析与定量预测结果。

报告目录

研究对象 1
主要结论 1
重要发现 2
一、中国证券行业概述 3
(一) 中国证券公司的主要业务 3
1、证券经纪 4
2、证券承销 4
3、证券自营 5
(二) 中国证券市场的运行机制 5
1、证券市场的功能 5
2、市场参与主体 6
3、证券监管制度 7
二、2008年中国宏观经济运行回顾 9
(一) 总体状况 9
1、总量增长 9
2、价格指数 10
3、阶段分析 12
(二) 经济结构 13
1、消费 13
2、投资 14
3、出口 16
(三) 宏观调控政策 19
1、货币政策 19
2、财政政策 20
三、2008年中国证券市场发展分析 22
(一) 2006－2008年证券市场总体规模 22
(二) 2008年中国股票市场 23
1、股市价格走势 24
2、股票发行市场 25
3、股票交易市场 26
(三) 2008年中国债券市场 28
1、债市价格走势 28
2、债券发行市场 31
3、债券交易市场 33
(四) 2008年中国证券投资基金市场 34
1、证券投资基金价格走势 34
2、证券投资基金发行市场 36
3、证券投资基金交易市场 36
(五) 中国证券市场创新产品 37
1、融资融券 37
2、股指期货 38
四、2008年中国证券业典型上市公司经营状况 40
(一) 中信证券(600030) 40
1、公司简介 40
2、经营业绩 41
(二) 海通证券(600837) 43
1、公司简介 43
2、经营业绩 44
(三) 宏源证券(000562) 46
1、公司简介 46
2、经营业绩 47
五、2009－2011年中国证券行业发展趋势预测 49
(一) 外部主要因素分析 49
1、国际金融危机 49
2、2009中国宏观经济走势 50
3、证券行业政策 51
(二) 2009－2011年证券市场预测 52
1、市场规模 52
2、竞争格局 53
六、赛迪建议 55
(一) 政府 55
(二) 证券公司 55
(三) 投资者 56
报告说明 57

表目录

表1  证券公司收入结构国际比较 5
表2  2008年中国利率及准备金率调整一览表 19
表3  2006－2008年证券市场规模对比表 23
表4  2008年11月底中国股市运行概况表 24
表5  2008年中国债券发行分类表 32
表6  2008年债券市场成交额分类表 33
表7  2008年有关融资融券大事记 38
表8  2008年9月中信证券股份有限公司股权状况： 41
表9  2008年前三季度中信证券主营业务重点财务指标 42
表10  2008年海通证券股份有限公司股权状况 44
表11  2008年1－9月海通证券主营业务重点财务指标 45
表12  2008年9月宏源证券股份有限公司股权状况 47
表13  2008年1－9月宏源证券主营业务重点财务指标 48
表14  2007－2008年承销业务集中度 54
表15  2007－2008年承销业务集中度 54

图目录

图1  1997－2008年中国GDP总量及经济增长率 10
图2  2008年1－12月中国居民消费价格指数 11
图3  2008年1－12月中国工业品出厂价格指数同比涨幅 12
图4  2008年1－4季度中国国内生产总值及经济增长率 12
图5  2008年1－12月中国社会消费品零售总额 14
图6  2008年1－12月中国城镇固定资产投资额 15
图7  2008年中国进出口总额情况 17
图8  2008年1－12月中国贸易顺差总额 18
图9  2007－2008年中国金融机构一年期定期存款利率 20
图10  2008年1－12月中国财政收支额及同比增长 21
图11  1997－2008年中国A股上市公司数量 23
图12  2008年上证综指全年走势 25
图13  2008年1－12月中国股市筹资金额 26
图14  2008年1－12月中国股市月成交额及增幅 27
图15  2008年1－12月中国股市月成交量及增幅 28
图16  2008年中债－综合(财富总值)指数走势 29
图17  2008年中债－国债总指数(总值)走势 30
图18  2008年中债固定利率国债收益率 30
图19  2008年上证基金指数走势 34
图20  2008年华夏大盘精选基金单位净值 35
图21  2008年国泰沪深300基金单位净值 35
图22  2008年1－12月新发基金实际募集份额 36
图23  2008年1－12月中国上市证券投资基金成交金额 37
图24  2008年中信证券股价变化图 43
图25  2008年海通证券股价变化图 46
图26  2008年宏源证券股价变化图 48
图27  1997－2009年中国经济增长率与证券化率对比 53