报告简介

    有色金属行业处于国民经济产业链的前端，在国民经济发展中具有十分重要的地位。有色金属是国民经济、人民生活及国防工业、科技发展必不可少的基础材料和重要的战略物资。铝是我国10种常用有色金属之一，质量轻、耐腐蚀、导电性好，是国民经济中不可缺少的基础性原材料。铝产品被广泛用于建筑、包装、电力、消费品和运输等多个工业以及人民的日常生活之中，在所有金属中，用量之多和范围之广仅次于钢。

    铝工业包括上游的铝矿采选、中游的铝冶炼和下游的加工业，这三者也构成了铝工业的完整产业链。铝业的主要产品包括氧化铝、电解铝和各种铝材。铝工业属于资金密集型高能耗基础工业。铝行业项目都需要大量的资金投入，同时要有矿产资源支持。在电解铝生产过程中，每生产1吨电解铝需要消耗约1.5万度电和约1.95吨氧化铝，是典型的以能源换金属的产业。

    自2005年以来，有色金属行业利润增速遥居各行业之首。我国铝工业发展的波动性很大，但也具备有色金属行业近年来的快速发展特征，整体上保持了较高的增长速度和良好的发展态势，氧化铝、电解铝和铝材的产量高于常用有色金属的整体增长速度，行业规模和销售收入都有较大幅度的提高。

    同时，行业发展过程中也存在很多不确定因素。我国铝土矿资源有限，进口依存度高。铝产品需求具有周期性，氧化铝和电解铝等产品价格波动频繁。我国铝行业集中度低，行业内大多数企业规模较小且竞争激烈，近年来政府相关部门加强了对行业的监管和控制，行业发展受国家政策影响较大。

    随着城市化进程的加速以及居民消费结构的变化，国内对包括有色金属在内的基础原材料需求将会持续增长，这也将带动全球基础原材料行业的持续升温，并成为影响未来价格走势的重要因素。中国的铝行业产业结构正在优化，产量和消费量大幅增加，行业规模和利润不断提升，显示一个成长期产业正逐步走向成熟期产业的特点。

    由于产能集中释放，氧化铝企业对铝土矿的争夺将会加剧，预计未来两年单独以氧化铝生产为主要业务的企??续维持高位，电解铝企业的盈利能力会持续改善，迎来新的发展时期。同时铝加工和再生铝产业的发展前景良好。随着铝行业企业纵向一体化程度的加强，盈利的波动将逐步降低，国际竞争力会进一步增强。

报告目录

第一章 铝行业发展概述 1
第一节 行业地位及特征 1
一、行业地位 1
二、行业发展特征 2
第二节 2006年铝行业运行态势分析 2
第三节 相关政策最新动向及影响分析 3
一、“十一五”规划纲要 3
二、《产业结构调整指导目录（2005年本）》 5
三、《关于加快铝工业结构调整指导意见的通知》 5
四、循环经济政策 7
五、进出口关税调整 8
六、汇率变动及风险 8
七、利率变动及风险 9
第四节 宏观经济环境及影响分析 9
一、宏观经济运行状况 9
二、行业的宏观经济敏感性分析 11
三、宏观经济波动风险分析 12
第二章 铝行业经营状况及风险分析 15
第一节 行业整体经营效益分析 15
第二节 行业主要财务指标分析 16
一、行业盈利能力分析 16
二、行业资产运营能力分析 18
三、行业偿债能力分析 20
四、行业发展能力分析 22
第三节 行业经营风险分析 24
第三章 铝行业竞争状况及风险分析 25
第一节 行业进入和退出壁垒 25
一、政策壁垒 25
二、资金壁垒 25
三、资源壁垒 25
第二节 行业内部竞争状况 26
一、行业集中度 26
二、竞争结构 27
三、行业技术水平 28
第三节 替代产品分析 31
第四节 其他竞争因素的影响 31
第五节 行业竞争趋势 32
一、行业兼并重组动向 32
二、行业竞争格局变化分析 33
第六节 行业竞争风险分析 34
第四章 铝行业供需状况及风险分析 36
第一节 行业供给状况分析 36
一、行业供给总量分析及发展趋势 36
二、分品种供给分析及发展趋势 37
三、行业供给风险分析 39
第二节 行业需求状况分析 40
一、行业需求总量分析及发展趋势 40
二、产品需求分析及发展趋势 41
三、行业需求风险分析 42
第三节 行业进出口状况分析 43
一、氧化铝进出口状况分析 43
二、电解铝进出口状况分析 44
第四节 行业供需关系及价格变化趋势 45
一、行业供需关系状况及变化趋势 45
二、产品价格状况及变化趋势 47
第五节 行业供需风险分析 50
第五章 铝相关联行业发展状况及风险分析 51
第一节 行业产业链分析 51
第二节 下游行业分析 52
一、下游行业介绍 53
二、下游行业变化对本行业的影响 53
第三节 其他相关联行业变化风险分析 54
第六章 铝行业区域发展状况及风险分析 55
第一节 行业重点区域分布特点及变化 55
一、行业区域分布特点 55
二、行业区域分布变化 55
第二节 河南省铝行业分析 56
一、行业增长情况分析 56
二、河南省铝行业财务指标分析 57
三、河南省铝工业发展趋势预测 58
第三节 山西省铝行业分析 58
一、山西省铝行业增长情况分析 58
二、山西省铝行业财务指标分析 59
三、山西省铝行业发展趋势预测 60
第四节 行业区域风险分析 61
第七章 铝行业投融资状况及p;62
一、行业投资状况 62
二、行业效益水平 63
三、行业重点项目分析 64
第二节 行业投资风险分析 67
第三节 行业融资状况及预测 67
第四节 行业融资风险分析 69
第八章 铝行业企业综合比较分析 70
第一节 行业各项经营指标排名 70
一、总资产排名 70
二、主营业务收入排名 71
三、净利润排名 72
第二节 中国铝业股份有限公司分析 73
一、经营状况分析 73
二、主导产品分析 74
三、发展战略分析 75
四、优势和劣势分析 76
第三节 山东南山铝业股份有限公司分析 76
一、经营状况分析 76
二、主导产品分析 78
三、发展战略分析 78
四、优势和劣势分析 79
第四节 云南铝业股份有限公司分析 79
一、经营状况分析 80
二、主导产品分析 81
三、发展战略分析 81
四、优势和劣势分析 82
第五节 山东铝业股份有限公司分析 83
一、经营状况分析 83
二、主导产品分析 84
三、发展战略分析 84
四、优势和劣势分析 85
第九章 铝行业投资及信贷建议 86
第一节 行业发展趋势分析 86
第二节 行业投资建议 86
一、投资时机 86
二、投资区域 87
三、投资品种 87
第三节 行业信贷建议 87

表1   2004～2006年我国铝行业地位分析表（亿元） 1
表2   2004～2006年我国铝行业整体运行状况分析表 3
表3   2004～2006年宏观经济运行状况分析表（亿元） 10
表4   铝行业宏观经济敏感性判断分析表 12
表5   改革开放以来我国历次经济周期 13
表6   各经济时期经济增长波动情况 13
表7   铝行业受宏观经济波动影响的风险定位分析表 14
表8   2004～2006年度铝行业总体经济效益指标分析表 (单位：亿元) 15
表9   2004～2006年度铝行业内企业亏损状况分析表 15
表10  2004～2006年铝矿采选业盈利能力指标分析表 16
表11  2004～2006年铝冶炼业盈利能力指标分析表 16
表12  2004～2006年铝矿采选业运营能力指标分析表 19
表13  2004～2006年铝冶炼业运营能力指标分析表 19
表14  2004～2006年铝矿采选业偿债能力指标分析表 20
表15  2004～2006年铝冶炼业偿债能力指标分析表 21
表16  2004～2006年铝矿采选业发展能力指标分析表 22
表17  2004～2006年铝冶炼业发展能力指标分析表 22
表18  2006年铝行业企业规模结构分析表 26
表19  2004～2006年我国铝行业盈亏企业结构分析表 27
表20  2004～2006年我国铝行业产品结构分析表 28
表21  国外铝矿分布表 36
表22  2004～2006年铝行业宏观经济与行业供给关系状况分析表 37
表23  2001～2006年中国铝及铝合金进出口情况表 44
表24  2002～2006年全球冶金级氧化铝供求平衡表（万吨） 45
表25  2002～2005年中国氧化铝市场供求平衡表（万吨） 46
表26  2001～2006年国际铝及现货氧化铝平均价 48
表27  2001～2006年我国AOO铝锭价格分析表 49
表28  2005年我国铝冶炼行业区域资产排名表 56
表29  2005年河南省铝冶炼业在全国中的地位分析表 57
表30  2005年河南省铝行业财务指标分析表 57
表31  2005年山西省铝冶炼业在全国中的地位分析表 59
表32  2005年山西省铝行业财务指标分析表 59
表33  2004～2006年铝行业整体投资状况分析表 62
表34  2004～2006年铝行业整体投资状况分析表 63
表35  2004～2006年铝行业效益水平分析表 64
表36  2004～2006年铝行业部分在建或拟建重要项目表 65
表37  2004～2005年有色金属行业资金来源明细表（亿元） 68
表38  2005年铝行业企业总资产排名表（单位：万元） 70
表39  2005年铝行业企业总资产排名表（单位：万元） 71
表40  2005年铝行业企业总资产排名表（单位：万元） 72
表41  2004～2006年中国铝业股份有限公司财务指标分析表 73
表42  2004～2006年山东南山铝业股份有限公司财务指标分析表 77
表43  2004～2006年云南铝业股份有限公司财务指标分析表 80
表44  2004～2006年山东铝业股份有限公司财务指标分析表 83

图1   我国GDP、常用有色金属产量变化趋势（1991～2005年） 11
图2   1995-2005年氧化铝综合能耗变化趋势 29
图3   1995－2006年氧化铝产量及增长情况 38
图4   我国电解铝产量变化趋势（2003～2006年） 39
图5   我国铝产品需求的行业结构 42
图6   2000年以来中国进口氧化铝数量及价格 43
图7   我国电解铝供需平衡分析 47
图8   2003年以来国内电解铝价格变化图 49
图9   铝工业产业链结构图 52