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2008-2009年中国债券市场研究年度报告
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完成日期:2009-01-18 24小时购买热线:010-8855 8925
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报告简介

  研究领域:国债,金融债券,央行票据,企业债券,公司债券

  涉及公司:国泰君安、中银国际、华夏银行、深圳发展银行、光大银行、平安证券、海通证券、上海银行、招商银行、建设银行、广发证券等

  报告推荐

  2008年,中国债券市场迎来了发展的黄金时期,利好因素纷沓至来。CPI指数上半年在高位略加徘徊后,从5月份开始转而下行,一直持续到年底;货币政策由紧缩逐渐转向宽松,第二、第三季度利率下调预期明显,第四季度中国人民银行连续出台降息政策,降息幅度大频率高;2008年股市成交低迷,股票收益率锐减,“羊群效应”减弱,债券成为投资资金的避风港,广为机构投资者看好。全年中国债券综合指数由年初的118.1034点上升至年末的129.9302(12月初),全年投资回报率在10%以上,主要债券品种的收益率曲线大幅下行,下行趋势在第四季度尤为明显。债券交易市场全年成交金额为98.9万亿元,同比上升55.6%。

  从债券发行市场来看,2008年全国债券发行总额为6.9万亿元,同比下降12.7%,下降的主因是国债发行量同比降低。2008年国债发行7085亿元,金融债券1.2万亿元,企业债券2493亿元,央行票据4.3万亿元,央行票据、国债、政策性金融债依然是一级市场的主要品种。2009年在不利外部环境的影响下,中国经济面临下滑挑战,经济形势和调控政策都充满着变数,决定债券市场的多空因素在联动中微妙博弈……

  面对经济形势与金融市场的变化和挑战,发布的《2008-2009年中国债券市场研究年度报告》,将帮助业界公司、投资者、业内人士更精确地把握中国债券市场的发展规律、更深入地梳理投资价值迁移轨迹。
 
  全面、深刻的宏观经济分析。以GDP、CPI、PPI三个指标的全年走势为基础,深入分析经济走势变动的关联因素以及阶段性特征;汇总年内出台的宏观调控政策,梳理年内宏观调控脉络,解读政策出台背景和调控效果。

  深入、翔实的市场研究数据。跟踪2008年货币市场的变动轨迹,剖析货币市场利率的变化过程;采取价格-数量的市场分析范式,以债券价格、债券发行额、债券交易额为核心指标,并对重点债券品种进行单独刻画,展现各指标的全年最新数据。

  科学、完整的未来发展预测。建立在各细分市场上的建模回归与专家校验,并与关键外部因素进行关联分析,给出有价值的趋势分析与定量预测结果。

报告目录

研究对象 1
主要结论 1
重要发现 2
一、中国债券市场概况 3
(一) 债券分类 3
1、按发行主体 3
2、按计息方式分类 4
3、按债券形态分类 4
(二) 债券市场基本架构 4
1、市场主体 4
2、市场层次 5
(三) 债券市场运行方式 6
1、发行与交易 6
2、托管与结算 6
二、2008年中国经济金融运行回顾 8
(一) 2008年中国经济运行状况 8
1、总量增长 8
2、价格指数 9
3、阶段分析 10
(二) 2008年中国宏观调控政策 12
1、货币政策 12
2、财政政策 14
(三) 2008年中国金融市场运行状况 15
1、信贷市场 15
2、同业拆借市场 16
3、股票市场 17
三、2008年中国债券市场发展回顾 19
(一) 2006-2008年中国债券市场规模与增长 19
(二) 中国债券市场价格走势 20
1、中国债券综合指数 20
2、中债-国债总指数和国债固定利率收益率曲线 21
3、中债-金融债券总指数和银行间金融债收益率曲线 23
4、中债-企业债券总指数和银行间固定利率企业债收益率曲线 24
5、全年债市价格阶段性分析 25
(三) 债券发行市场 26
1、国债 26
2、金融债券 27
3、企业债券 28
4、央行票据 29
(四) 债券流通市场 30
1、银行间债券市场 30
2、交易所债券市场 32
3、银行柜台市场 32
(五) 债券市场存量结构 33
1、按发行人 33
2、期限结构 34
(六) 2008年债券市场出台新规 35
四、2009-2011年中国债券市场发展预测 37
(一) 2009-2011年中国债券市场规模预测 37
1、债券市场价格走势 37
2、债券发行规模 38
3、债券交易规模 39
(二) 2009-2011年中国债券市场结构预测 39
1、发行种类-市场结构预测 39
2、交易场所-市场结构预测 41
五、赛迪建议 44
(一)  政府 44
1、改善债券存量结构 44
2、推动债券市场的国际化 45
3、完善信息披露制度 45
(二) 机构投资者 45
(三) 个人投资者 46
报告说明 47

表目录

表1  2008年中国利率及准备金率调整一览表 12
表2  2008年公开市场操作货币投放与回笼表 13
表3  2008年11月底中国股市运行概况表 18
表4  2006-2008年中国债券发行分类表 20
表5  2006-2008年债券市场成交额分类表 20
表6  2008年1-12月中债固定利率国债收益率 22
表7  2008年1-12月银行间固定利率政策性金融债收益率 23
表8  2008年1-12月银行间固定利率企业债(AAA)收益率 25

图目录

图1  1997-2008年中国GDP总量及经济增长率 8
图2  2008年1-12月中国居民消费价格指数 9
图3  2008年1-12月中国工业品出厂价格指数同比增幅 10
图4  2008年1-4季度中国国内生产总值及经济增长率 11
图5  2007-2008年中国金融机构一年期定期存款利率 13
图6  2008年1-12月中国财政收支额及同比增长 14
图7  2008年1-11月金融机构人民币存贷款余额及同比增长 16
图8  2008年1-11月同业拆借交易量及隔夜拆借利率 17
图9  2008年上证综指全年走势 18
图10  2008年中债-综合(财富)指数走势 21
图11  2008年中债-国债总指数走势 21
图12  2008年中债-金融债券总指数走势 23
图13  2008年中债-企业债券总指数走势 24
图14  2008年1-12月中国国债发行量 27
图15  2008年1-12月中国金融债券发行量 28
图16  2008年1-12月中国企业债券发行量 28
图17  2008年1-12月中国央行票据发行量 30
图18  2008年1-12月中国银行间债券市场交易量 31
图19  2008年中债-银行间债券总指数走势 31
图20  2008年1-12月中国交易所债券市场交易量 32
图21  2008年1-12月商业银行柜台市场债券交易量 32
图22  2008年11月末中国债券存量结构 33
图23  2008年11月末各期限品种债券存量 34
图24  2008年各期限品种债券存量变化幅度 34
图25  2009年银行间债券市场交易量预测 42
图26  2009年交易所债券市场交易量预测 43