报告简介

近几年来，我国虽然不断加大对电力行业的投资，但因为我国经济的迅速发展，因此电力需求量不断增加，电力供应一直比较紧张。2005年进入四季度，随着大批新增机组的投产，电力供需形势有了明显好转，电力缺口有了较大幅度下降，但部分地区仍然紧张。2005年冬到2006年春我国电力缺口约为1500万千瓦，主要集中在华北、南方和华中地区，华东、东北、西北地区电力供需基本保持平衡。

2005年12月国家电网公司各地区售电量和供电量情况如下图。

随着我国经济的增长，我国的电力供应不断增加，下图为我国近几年的全年发电量情况。

由上图可以看出，2001年-2005年我国发电量随着经济的快速增长，呈不断上升趋势，国家也不断加大对电网建设的投资，零四年开始随着国家宏观调控力度的加大，虽然2004年和2005年的发电量每年都在增加，但增加的幅度出现了一定的下降，降低了两个百分点。

可以看出，我国电力行业发生了巨大的变化，但我国电力行业仍有许多不足，我国电力行业企业众多，目前已经达到了2000多家。但是中国由于前两年电力行业还是开放程度不高的行业，中国国有电力行业企业占据中国电力行业的绝对优势地位；但是近年来随着国家投资政策的不断放开，外资和港澳台投资电力企业也开始在中国电力行业占据越来越重要的地位。

“十一五”期间，我国政府对电力行业发展的规划提出了更高的要求，未来中国电力行业将不断的发展，总装机容量和发电量将不断达到新的高度；中国电力结构也会发生变化，但是火力、水力发电为主的局面暂时不会发生改变，核电的比例会不断提高，同时外资也会不断进入中国，而发挥越来越大的作用。

2 中国电力行业兼并重组动因

电力体制的不断改革带来重组机会，“十一五”计划带给了电力行业新的发展契机。根据电力企业在打破垄断、引入竞争、提高效率、降低成本的总体目标的指导下，不断通过兼并重组做大做强，国有五大电力集团利用其控股的上市公司这个融资平台，不断整合并控制电力资源，进一步扩大其竞争优势，同时，各地方控制电力上市公司也不断采取收购兼并的方式，迅速扩大企业规模，提高其核心竞争力。

对于电力行业这两年乃至今后几年更大规模的兼并重组热潮，分析认为，具有内在和外在的动因。

首先具有行业的内在因素，我国拥有2000多家电力企业，市场份额较为分散，即使是行业领先的5大发电集团，各自的装机份额和发电量份额，也都没有超过10%，国有企业的市场份额合计达到97%左右，民营电力公司和外商投资发电公司的可控装机容量所占份额仅为3%，国企牢牢控制着发电行业，市场化程度不够，存在规模不经济和分散竞争状况，需要行业整合实现资源有效利用。

其次企业内部的经营问题。大的电力集团希望通过兼并重组来巩固自身在行业中的地位，例如，华能集团通过重组北方联合电力，华能集团进一步巩固了其在电力行业的领先地位。而中小电力企业希望通过重组来做大做强，同时通过引进战略投资者来缓解企业财务困境，通过和经营效益好的企业整合来得到更好的经营理念，改善管理，拓展发展空间，扩大经营规模，提高竞争力。

再次是由于外资及港台资本的进入，导致国内电力行业兼并重组加剧。这些资本的进入将会以借壳的形式进入市场，同时他们也可以获得优质资源，凭借其雄厚的资本来挤占国内的电力资源，电力市场，这样将促使国内的大中型企业把目光投入市场，寻求更好的整合目标，从而来巩固和发展其在电力领域的地位。

3 中国电力行业兼并重组趋势分析

随着我国经济的发展，电力需求的增加，我国电力行业的兼并重组将加速进行。分析由于我国目前的电力行业中国有企业占有绝对的垄断地位，民营及外资企业只占有不到百分之十，随着电力市场的放开，国有电力行业的垄断地位将会渐趋减弱，民企、外资地位将增强。

电力行业未来将趋于集中态势，虽然我国电力行业国企占有垄断地位，但有75% 是中小企业，五大发电集团的装机份额和发电量份额也都没有超过10% 。对于未来的发展趋势，通过兼并重组，我国的中小国企的数量会逐渐减少，同时大型国有电力集团的市场占有份额将不断增加，因为5大发电集团由于具备在融资、项目审批、规模经济等方面的优势。而外资及民营企业的数量及市场份额也会随着兼并、整合的进行而相应增加。

认为未来煤电联营的形势将趋于加剧。已经走向市场的煤炭行业与仍逐步放开的电力行业不匹配的矛盾将得到进一步解决。在我国水电、火电占有绝对优势的前提下，一些国有大中型发电企业将会对一些煤炭企业进行并购重组，从整体上可以降低企业交易成本，稳定企业原料成本价格，提高效率，同时克服中国煤炭运输瓶颈的障碍。

未来，电力企业之间并购活动将次第展开，央企并购地方电企、地方电企重组、外资并购民营电企、民营收购国有资产等不同所有制形式的并购不断上演，这些所有制形式的发电资产重组完成后，一些规模扩张能力强、具有财务实力的发电公司将有机会获得规模扩张的机会，同时也将进一步促成我国电力行业均衡发展。

报告目录

1.1 研究背景

1.2 研究内容

1.3 研究方法

2 世界电力产业发展现状

2.1 世界电力产业发展特征

2.2 世界电力产业供求格局

2.2.1 世界电力生产情况

2.2.1.1 欧洲

2.2.1.2 北美

2.2.1.3 南美洲

2.2.1.4 亚洲

2.2.2 国际电力消费情况

2.2.2.1 欧洲电力消费情况

2.2.2.2 北美电力消费情况

2.2.2.3 南美洲电力消费情况

2.2.2.4 亚洲电力消费情况

2.3 世界电力产业竞争格局分析

3 中国电力行业的现状分析

3.1 2005年中国电力产业投资现状分析

3.1.1 电力产业固定资产投资和收益情况分析

3.1.2 中国电力产业规模

3.2 中国电力市场供求关系

3.2.1 中国电力供需关系分析

3.2.2 中国电力进出口情况分析

3.2.2.1 进口分析

3.2.2.2 出口分析

4 中国电力行业细分市场概况

4.1 水力发电概况

4.2 火力发电概况

4.3 风力发电概况

4.4 核电发展概况

4.5 太阳能发电概况

5 中国电力产业投资政策环境分析

5.1 能源政策

5.2 电力产业政策

5.3 环保政策

6 影响电力行业发展的主要因素分析

6.1 电力行业发展的竞争风险分析

6.1.1 电力行业的市场竞争力分析

6.1.2 电力行业的市场竞争格局

6.1.3 电力行业市场竞争优劣势分析

6.2 电力行业进入退出壁垒分析

6.2.1 电力行业进入壁垒特性分析

6.2.2 电力行业退出壁垒现实性分析

6.2.3 电力行业进入退出壁垒综合性分析

6.3 影响电力行业产销量的因素分析

6.3.1 宏观调控

6.3.2 自然状况

6.3.3 政策环境

6.3.4 环保政策

6.3.5 煤炭价格的影响

6.4 中国电力产业发展存在的问题

7 电网运行情况

7.1 东北电网

7.2 华北电网

7.3 华东电网

7.4 华中电网

7.5 西北电网

7.6 南方电网

8 中国电力企业兼并重组背景分析

8.1 中国电力行业兼并重组背景分析

8.1.1 电煤供应不足，价格上升

8.1.2 市场需求上涨，电荒出现

8.1.3 竞争加剧

8.1.4 发电企业环保排污缴费负担沉重

8.2 电力企业兼并重组特点分析

8.2.1 电力企业兼并重组中国有企业占据绝对优势

8.2.2 民营企业开始加速进入电力行业

8.2.3 外资并没有形成很大规模

8.3 中国电力企业兼并重组的障碍

8.3.1 政策障碍

8.3.1.1 电力产业政策

8.3.1.2 《能源中长期发展规划纲要》解读

8.3.1.3 十一五计划中对电力行业的要求

8.3.2 资金障碍

8.3.2.1 电力信贷方面的限制

8.3.2.2 国际资本融资能力不足

8.3.3 技术障碍

8.3.3.1 核心技术开发及知识产权的拥有

8.3.3.2 建设标准问题

8.3.4 管理障碍

9 国外电力企业兼并重组案例分析

9.1 英国国家电网公司并购美卡斯潘能源公司

9.1.1 兼并重组背景与动机分析

9.1.2 兼并重组过程分析

9.1.3 兼并重组方案与成败经验分析

9.1.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

9.2 美国佛罗里达电力照明并购联合能源集团

9.2.1 兼并重组背景与动机分析

9.2.2 兼并重组过程分析

9.2.3 兼并重组方案与成败经验分析

9.2.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

9.3 英国国家电网公司并购美国电力公司

9.3.1 兼并重组背景与动机分析

9.3.2 兼并重组过程分析

9.3.3 兼并重组方案与成败经验分析

9.3.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

9.4 英国国家电网并购KeySpan公司

9.4.1 兼并重组背景与动机分析

9.4.2 兼并重组过程分析

9.4.3 兼并重组方案与成败经验分析

9.4.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

9.5 美国AES公司并购塞内加尔电力公司

9.5.1 兼并重组背景与动机分析

9.5.2 兼并重组过程分析

9.5.3 兼并重组方案与成败经验分析

9.5.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

9.6 法国阿尔斯通并购武汉锅炉

9.6.1 兼并重组背景与动机分析

9.6.2 兼并重组过程分析

9.6.3 兼并重组方案与成败经验分析

9.6.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

10 外资电力企业在中国的兼并重组趋势分析

10.1 国内外资电力企业发展分析

10.1.1 投资趋势

10.1.2 投资区域

10.1.3 投资特点

10.1.4 投资产品结构

10.1.5 市场表现

10.2 英国国家电网公司在中国投资及兼并重组情况分析

10.2.1 英国国家电网公司在中国投资情况

10.2.2 英国国家电网公司核心竞争力分析

10.2.3 英国国家电网公司兼并重组趋势分析

10.3 美国电力公司在中国投资及兼并重组情况分析

10.3.1 美国电力公司在中国投资情况

10.3.2 美国电力公司核心竞争力分析

10.3.3 美国电力公司兼并重组趋势分析

10.4 韩国电力公社在中国投资及兼并重组情况分析

10.4.1 韩国电力公社在中国投资情况

10.4.2 韩国电力公社核心竞争力分析

10.4.3 韩国电力公社兼并重组趋势分析

10.5 美国德赛能源公司在中国投资及兼并重组情况分析

10.5.1 美国德赛能源公司在中国投资情况

10.5.2 美国德赛能源公司核心竞争力分析

10.5.3 美国德赛能源公司兼并重组趋势分析

10.6 法国阿尔斯通公司在中国投资及兼并重组情况分析

10.6.1 法国阿尔斯通公司在中国投资情况

10.6.2 法国阿尔斯通公司核心竞争力分析

10.6.3 法国阿尔斯通公司兼并重组趋势分析

10.7 日本关西电力公司在中国投资及兼并重组情况分析

10.7.1 日本关西电力公司在中国投资情况

10.7.2 日本关西电力公司核心竞争力分析

10.7.3 日本关西电力公司兼并重组趋势分析

10.8 日本北海道电力公司在中国投资及兼并重组情况分析

10.8.1 日本北海道电力公司在中国投资情况

10.8.2 日本北海道电力公司核心竞争力分析

10.8.3 日本北海道电力公司兼并重组趋势分析

10.9 加拿大安大略电力公司在中国投资及兼并重组情况分析

10.9.1 加拿大安大略电力公司在中国投资情况

10.9.2 加拿大安大略电力公司核心竞争力分析

10.9.3 加拿大安大略电力公司兼并重组趋势分析

10.10 加拿大埃伏隆电力在中国投资及兼并重组情况分析

10.10.1 加拿大埃伏隆电力在中国投资情况

10.10.2 加拿大埃伏隆电力核心竞争力分析

10.10.3 加拿大埃伏隆电力兼并重组趋势分析

11 国内电力行业兼并重组案例分析

11.1 华电国际兼并重组潍坊发电厂

11.1.1 兼并重组背景与动机分析

11.1.2 兼并重组过程分析

11.1.3 兼并重组方案与成败经验分析

11.1.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

11.2 大唐集团兼并重组华银电力

11.2.1 兼并重组背景与动机分析

11.2.2 兼并重组过程分析

11.2.3 兼并重组方案与成败经验分析

11.2.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

11.3 国电集团兼并重组长源电力

11.3.1 兼并重组背景与动机分析

11.3.2 兼并重组过程分析

11.3.3 兼并重组方案与成败经验分析

11.3.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

11.4 华能控股深圳能源集团

11.4.1 兼并重组背景与动机分析

11.4.2 兼并重组过程分析

11.4.3 兼并重组方案与成败经验分析

11.4.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

11.5 华能集团控股北方电力

11.5.1 兼并重组背景与动机分析

11.5.2 兼并重组过程分析

11.5.3 兼并重组方案与成败经验分析

11.5.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

11.6 南方电网公司并购文山电力

11.6.1 兼并重组背景与动机分析

11.6.2 兼并重组过程分析

11.6.3 兼并重组方案与成败经验分析

11.6.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

11.7 中电投并购吉林省能源交通总公司

11.7.1 兼并重组背景与动机分析

11.7.2 兼并重组过程分析

11.7.3 兼并重组方案与成败经验分析

11.7.4 兼并重组核心价值与整合战略分析

12 中国主要电力企业兼并重组主体竞争力分析

12.1 国家电网公司

12.1.1 公司供电能力分析

12.1.2 公司资本运营情况

12.1.3 公司竞争力分析

12.1.4 电网覆盖面分析

12.1.5 主要能源供应情况分析

12.1.6 公司发展战略分析

12.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.2 中国南方电网公司

12.2.1 公司供电能力分析

12.2.2 公司资本运营情况

12.2.3 公司竞争力分析

12.2.4 电网覆盖面分析

12.2.5 主要能源供应情况分析

12.2.6 公司发展战略分析

12.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.3 中国华能集团

12.3.1 公司供电能力分析

12.3.2 公司资本运营情况

12.3.3 公司竞争力分析

12.3.4 电网覆盖面分析

12.3.5 主要能源供应情况分析

12.3.6 公司发展战略分析

12.3.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.4 中国国电集团

12.4.1 公司供电能力分析

12.4.2 公司资本运营情况

12.4.3 公司竞争力分析

12.4.4 电网覆盖面分析

12.4.5 主要能源供应情况分析

12.4.6 公司发展战略分析

12.4.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.5 中国大唐集团公司

12.5.1 公司供电能力分析

12.5.2 公司资本运营情况

12.5.3 公司竞争力分析

12.5.4 电网覆盖面分析

12.5.5 主要能源供应情况分析

12.5.6 公司发展战略分析

12.5.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.6 中国华电集团公司

12.6.1 公司供电能力分析

12.6.2 公司资本运营情况

12.6.3 公司竞争力分析

12.6.4 电网覆盖面分析

12.6.5 主要能源供应情况分析

12.6.6 公司发展战略分析

12.6.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.7 中国电力投资集团公司

12.7.1 公司供电能力分析

12.7.2 公司资本运营情况

12.7.3 公司竞争力分析

12.7.4 电网覆盖面分析

12.7.5 主要能源供应情况分析

12.7.6 公司发展战略分析

12.7.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.8 华北电网有限公司

12.8.1 公司供电能力分析

12.8.2 公司资本运营情况

12.8.3 公司竞争力分析

12.8.4 电网覆盖面分析

12.8.5 主要能源供应情况分析

12.8.6 公司发展战略分析

12.8.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

12.9 华中电网有限公司

12.9.1 公司供电能力分析

12.9.2 公司资本运营情况

12.9.3 公司竞争力分析

12.9.4 电网覆盖面分析

12.9.5 主要能源供应情况分析

12.9.6 公司发展战略分析

12.9.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13 中国电力产业区域性兼并重组机会分析

13.1 环渤海经济区

13.1.1 并购山东电力集团

13.1.1.1 公司供电能力分析

13.1.1.2 公司资本运营情况

13.1.1.3 公司竞争力分析

13.1.1.4 电网覆盖面分析

13.1.1.5 主要能源供应情况分析

13.1.1.6 公司发展战略分析

13.1.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.1.2 并购北方国际电力工业有限公司

13.1.2.1 公司供电能力分析

13.1.2.2 公司资本运营情况

13.1.2.3 公司竞争力分析

13.1.2.4 电网覆盖面分析

13.1.2.5 主要能源供应情况分析

13.1.2.6 公司发展战略分析

13.1.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.2 长三角经济区

13.2.1 并购上海电力股份有限公司

13.2.1.1 公司供电能力分析

13.2.1.2 公司资本运营情况

13.2.1.3 公司竞争力分析

13.2.1.4 电网覆盖面分析

13.2.1.5 主要能源供应情况分析

13.2.1.6 公司发展战略分析

13.2.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.2.2 并购长江电力

13.2.2.1 公司供电能力分析

13.2.2.2 公司资本运营情况

13.2.2.3 公司竞争力分析

13.2.2.4 电网覆盖面分析

13.2.2.5 主要能源供应情况分析

13.2.2.6 公司发展战略分析

13.2.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.2.3 并购安徽省皖能股份有限公司

13.2.3.1 公司供电能力分析

13.2.3.2 公司资本运营情况

13.2.3.3 公司竞争力分析

13.2.3.4 电网覆盖面分析

13.2.3.5 主要能源供应情况分析

13.2.3.6 公司发展战略分析

13.2.3.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.3 珠三角经济区

13.3.1 并购贵州黔源电力股份有限公司

13.3.1.1 公司供电能力分析

13.3.1.2 公司资本运营情况

13.3.1.3 公司竞争力分析

13.3.1.4 电网覆盖面分析

13.3.1.5 主要能源供应情况分析

13.3.1.6 公司发展战略分析

13.3.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.3.2 并购广西桂东电力股份有限公司

13.3.2.1 公司供电能力分析

13.3.2.2 公司资本运营情况

13.3.2.3 公司竞争力分析

13.3.2.4 电网覆盖面分析

13.3.2.5 主要能源供应情况分析

13.3.2.6 公司发展战略分析

13.3.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.4 东北内蒙地区

13.4.1 并购吉林电力股份有限公司

13.4.1.1 公司供电能力分析

13.4.1.2 公司资本运营情况

13.4.1.3 公司竞争力分析

13.4.1.4 电网覆盖面分析

13.4.1.5 主要能源供应情况分析

13.4.1.6 公司发展战略分析

13.4.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.4.2 并购内蒙华电

13.4.2.1 公司供电能力分析

13.4.2.2 公司资本运营情况

13.4.2.3 公司竞争力分析

13.4.2.4 电网覆盖面分析

13.4.2.5 主要能源供应情况分析

13.4.2.6 公司发展战略分析

13.4.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.5 西北地区

13.5.1 并购甘肃电力公司

13.5.1.1 公司供电能力分析

13.5.1.2 公司资本运营情况

13.5.1.3 公司竞争力分析

13.5.1.4 电网覆盖面分析

13.5.1.5 主要能源供应情况分析

13.5.1.6 公司发展战略分析

13.5.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.5.2 并购青海电力公司

13.5.2.1 公司供电能力分析

13.5.2.2 公司资本运营情况

13.5.2.3 公司竞争力分析

13.5.2.4 电网覆盖面分析

13.5.2.5 主要能源供应情况分析

13.5.2.6 公司发展战略分析

13.5.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.6 西南地区

13.6.1 并购四川省电力公司

13.6.1.1 公司供电能力分析

13.6.1.2 公司资本运营情况

13.6.1.3 公司竞争力分析

13.6.1.4 电网覆盖面分析

13.6.1.5 主要能源供应情况分析

13.6.1.6 公司发展战略分析

13.6.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.6.2 并购云南电网公司

13.6.2.1 公司供电能力分析

13.6.2.2 公司资本运营情况

13.6.2.3 公司竞争力分析

13.6.2.4 电网覆盖面分析

13.6.2.5 主要能源供应情况分析

13.6.2.6 公司发展战略分析

13.6.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.7 华中地区

13.7.1 并购河南省电力公司

13.7.1.1 公司供电能力分析

13.7.1.2 公司资本运营情况

13.7.1.3 公司竞争力分析

13.7.1.4 电网覆盖面分析

13.7.1.5 主要能源供应情况分析

13.7.1.6 公司发展战略分析

13.7.1.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

13.7.2 并购山西省电力公司

13.7.2.1 公司供电能力分析

13.7.2.2 公司资本运营情况

13.7.2.3 公司竞争力分析

13.7.2.4 电网覆盖面分析

13.7.2.5 主要能源供应情况分析

13.7.2.6 公司发展战略分析

13.7.2.7 公司兼并重组趋势与可能性分析

14 中国电力产业专业性兼并重组机会分析

14.1 电力企业与上游企业兼并重组机会分析

14.1.1 煤炭生产企业对电力企业的兼并重组机会分析

14.1.2 电力企业对电力设备企业的兼并重组机会分析

14.2 电力企业与其他行业兼并重组机会分析

15 中国电力产业新进入者及潜在进入者对电力厂商的兼并重组机会分析

15.1 新进入者的案例分析

15.2 潜在进入者的兼并重组机会分析

15.2.1 大型钢铁厂通过并购电力生产企业进入电力行业

15.2.2 大型房地产集团通过并购电力生产企业进入电力行业

15.2.3 金融企业通过兼并重组电力生产企业进入电力行业可行性

15.2.4 其他行业企业通过兼并重组电力生产进入电力行业的可行性分析

15.3 新进入者及潜在进入者对电力产业的影响分析

15.3.1 对整个电力行业的影响

15.3.2 对电力产业布局的影响

16 中国电力产业兼并重组风险分析

16.1 技术进步带来的风险分析

16.2 资产重组情况分析

16.3 企业管理情况分析

16.4 企业文化情况分析

16.5 企业战略情况分析

17 中国电力产业兼并重组建议