发现：

市场竞争刺激电信业务收入增幅上升。经过2003年3G的等待，2004年上半年以来，运营商更加专注管理与营销的创新，话务量营销竞争加剧，“盘活存量、激活增量”，创新加速了增值业务的发展，不断降低的市场门槛，新增客户规模创历史新高。2004年上半年客户新增6807.1万户，业务收入为2636.8亿元，增幅达到19.8%。

四大主体电信运营商的优劣势日渐清晰。中国移动通过全面的资费套餐和业务创新，业务收入仍居第一，其移动数据业务和增值业务收入比重已经上升到15%，动感地带用户规模已经达到1627.8万户。中国联通由于缺乏资费的优势和网络质量相对较差、两网协调困难等原因，上半年发展趋缓。中国电信则因为成熟的架构与运营经验，在平稳中运营效益快速提升，显现强大的竞争潜力。中国网通在分拆、重组与上市的动荡与憧憬中，业务收入增幅加快，业务收入达到429.22亿元。

非话音业务增长速度进一步加快，成为拉动电信业持续增长的强劲动力。上半年中国移动短消息达到1382亿条，GPRS用户达到1071万户，宽带用户也持续快速增长到1773.1万户。

市场竞争刺激用户规模的快速增长，从而促进了运营商加快电信投资与网络建设。根据我们统计，上半年电信投资达到925.27亿元，高于信息产业部公开数据，电信投资同比增长17.8%。上半年中国移动GSM网络大规模扩容，中国联通则继续CDMA1X三期工程以进一步完善网络，提高网络竞争力。受业务驱动，PHS投资也普遍高于业界预期，达到100.79亿元。

电信设备市场规模达到560亿元，同比增长14%。虽然缺乏3G投资的躁动，但运营商投资进度的加快，使众多设备厂商获得预期的销售业绩和赢利。其中，中国移动的GSM扩容使其投资规模达到138亿元，而PHS设备市场也达到92亿元。

国内外厂商各领风骚。华为继续强化其在国内固定网络设备市场、智能网与业务系统的优势，市场份额继续攀升。中兴则依靠PHS、CDMA与手机，销售业绩进一步逼近华为。UT依靠在PHS市场的领先优势，销售规模也接近90亿元。爱立信则依靠中国移动几个大省的扩容工程，使销售业绩接近8亿美元，摩托罗拉和诺基亚也都获得了不菲的销售业绩。在光网络市场优势渐失的朗讯，也因为PHS的持续强劲增势，销售额接近3亿美元。

运营商的领导层新老更替和组织结构变化，不仅影响着运营商的发展思路，同时也影响了设备厂商的销售和客户关系。今年上半年来，中国网通的组织架构与领导层的变化犹为明显。

中国电信业仍有可能再次重组，但重组方案和重组时间尚未明了。上半年来，传闻由国资委提出的“四合二”方案沸沸扬扬，但最终由于在目前的条件下缺乏可操作性而被搁浅。但我们认为，由于当前的过度竞争导致行业赢利能力继续下滑，未来全业务运营商的3G投资巨大，加之中国联通双网协调发展困难等原因，本着做大做强做优的产业发展思路，国家有理由对电信行业进行再次重组。

注释：本报告除特殊说明地方外，所有数据均以运营商内部数据为准，可能存在与信息产业部公布数据不一致的地方。

总结 10

一 2004年上半年全球电信业发展概况 12

1、 走出低迷，平稳增长 12

2、 无线、宽带和数据：电信业增长的三架马车 12

3、 电信业务创新：与娱乐及传统行业应用相结合 13

4、 3G发展缓慢，CDMA1X暂时领先 13

二 2004年上半年中国电信业发展概况 15

（一）行业环境 15

1、 产业发展思路：从做大到做强 15

2、 电信监管：找准定位 15

3、 “四合二”：电信再次重组的可能性 16

4、 人事变化：反映出电信业的管理层次 18

5、 资本市场：互联网企业再度掀起中国概念股高潮 20

（二） 行业发展概况 21

1、 电信收入增幅强力反弹 21

2、 用户新增规模再创新高 23

3、 移动、PHS、宽带和数据业务是增长的主要动力 25

4、 长途业务止跌回升 26

5、 业务竞争驱动投资与网络规模快速增长 26

（三） 行业发展特点 29

1、 运营体系，客户导向 29

2、 电信竞争主战场：话音和数据 29

3、 增值业务多元化 30

4、 运营商营销成本显著增加 31

（四） 运营商竞争格局 33

1、 业务收入比较 33

2、 用户规模比较 34

3、 通信网络能力比较 35

4、 投资规模比较 36

（五） 我国3G发展进程 38

1、 信息产业部的3G测试情况 38

2、 主要运营商的3G测试情况 38

（六） 当前存在的主要问题 40

1、 电信行业监管的困难 40

2、 行业过度竞争，增量不增收 40

3、 3G进程不明朗，影响电信投资 41

三 2004年上半年五大运营商发展分析 42

（一）中国电信发展分析 42

1、2004年发展思路与市场策略 42

（1）发展思路 42

（2）业务发展策略 42

2、2004年上半年发展状况分析 42

3、主要业务发展分析 44

4、投资结构与通信能力分析 46

（二） 中国移动发展分析 49

1、2004年发展思路与市场策略 49

（1）发展思路 49

（2）市场策略 49

2、2004年上半年发展状况分析 50

3、主要业务分析 50

（1）各客户品牌的业务发展分析 50

（2）移动数据业务 52

（3）移动增值业务 53

4、投资结构与通信能力分析 54

(1)投资状况 54

(2)网络容量 54

（三） 中国网通发展分析 56

1、 2004年发展思路与市场策略 56

（1）发展思路 56

（2）业务发展策略 56

2、 2004年上半年发展状况分析 57

3、主要业务发展分析 60

4、 投资结构与通信能力分析 60

（四）中国联通发展分析 64

1、2004年发展思路与市场策略 64

(1)发展思路 64

(2)业务发展策略 64

2、2004年上半年发展状况分析 65

（1）用户状况 65

（2）业务状况 65

3、主要业务发展分析 67

（1）GSM业务和CDMA业务发展分析 67

（2）CDMA1X数据业务 68

4、投资结构与通信能力分析 68

（五）中国铁通发展分析 70

1、2004年发展思路与市场策略 70

（1）发展思路 70

（2）业务发展策略 70

3、 2004年上半年发展状况分析 71

4、 主要业务发展分析 71

5、 投资结构与通信能力分析 72

四 2004年上半年部分电信增值业务发展概况 73

（一） 发展概况 73

1、 发展综述 73

2、 存在的问题 74

（二） 部分主要SP的发展状况分析 75

1、 财务比较 75

2、 电信增值业务发展策略分析 76

3、 2004年上半年部分上市SP分析 76

五 部分重点业务发展分析 79

（一） 移动业务 79

1、 GSM、CDMA、GPRS、CDMA1X业务发展状况 79

2、 中国移动和中国联通移动业务竞争状况分析 80

3、 中国移动和中国联通的投资比较分析 81

4、 中国联通G网与C网协调发展的困难 82

（二） PHS业务 83

1、 PHS业务对固网业务的拉动作用 83

2、 中国电信和中国网通PHS业务的比较分析 83

3、 PHS对移动业务的冲击 84

4、 PHS业务的发展潜力 85

（三） 宽带业务 87

1、 宽带业务比重上升 87

2、 宽带运营商的比较分析 88

3、 宽带业务的发展潜力 89

（四） 移动数据业务 90

1、 移动数据业务驶上快车道 90

（1）中国移动 90

（2）中国联通 92

2、 中国移动和中国联通的比较 93

3、 移动数据业务结构的变化 95

4、 移动数据业务发展前景分析 96

六 下半年市场走势分析 97

（一） 下半年行业发展环境分析 97

1、 行业重组仍有可能 97

2、 电信监管走向 97

（二） 下半年电信市场预测分析 99

1、 3G进程的预测分析 99

2、 重点业务的预测分析 100

3、 部分新业务的预测分析 101

4、 投资的预测分析 102

七 建议 104

（一）对运营商的建议 104

（二）对设备厂商的建议 104

（三）对SP的建议 104

图目录

图1 全球3G用户发展趋势比较示意图 14

图3 1999-2004年中国电信业务收入增长趋势示意图 22

图4 1999-2004年上半年电话用户增长趋势图 24

图5 2003上半年与2004年上半年电信业务收入结构对比 26

图6 2004年上半年各运营商投资额及增长率图 28

图7 2003H1与2004H1运营商投资份额对比 28

图8 中国电信集团公司组织架构图 29

图9 2003年与2004年H1运营商市场份额对比一览 33

图10 2003年上半年各电信运营商用户数比例图 35

图11 2004年上半年各电信运营商用户数比例图 35

图12 2004年上半年各电信运营商网络能力比例图 36

图13 2003年中国电信网络容量结构图 47

图14 2004年H1中国电信网络容量结构图 48

图15 中国移动主营业务收入构成——按品牌划分 51

图16 2004年上半年中国移动各品牌用户数份额 51

图17 中国网通2004年上半年用户发展同期对比 57

图18 2004年上半年中国网通收入结构图 58

图19 2004年上半年中国网通业务收入分布构成 59

图20 中国网通固定业务收入结构 59

图21 2004年上半年中国网通固定资产投资结构一览 61

图22 2004年上半年中国联通收入结构图 66

图23 联通GSM和CDMA用户发展情况一览表（万户） 67

图24 GSM CDMA 业务收入及份额情况 80

图25 联通CDMA用户情况及增长率 82

图26 2004年6月中国电信重点产品收入比重比较 83

图27 2002-2004H1中国电信与中国网通PHS用户变化一览 84

图28 2000-2004H1PHS用户与移动用户发展对比趋势图 85

图29 2000-2004H1中国电信行业PHS用户发展情况 86

图30 2000-2004H1中国电信行业宽带用户发展情况一览 87

图31 中国移动SMS业务量发展情况 90

图32 2001-2004年上半年SMS业务分运营商发展情况 91

图33 2002-2004年上半年MMS业务发展情况 91

图34 中国联通用户规模/数据业务用户规模发展情况 92

图35 中国联通SMS业务量发展情况 93

表目录

表1 Sprint主要财务指标增长比较一览表 13

表2 “四合二”重组的可能性分析 17

表3 “四合二”重组的困难 18

表4 中国网通成立股份公司后的人事变化一览表 19

表5 2004年上市的部分主要SP的融资情况统计 20

表6 1999-2004年中国电信行业业务收入情况比较表 21

表7 宽带和PHS成为中国电信业务收入增长的主要支柱 23

表8 1999-2004年上半年电话用户发展情况表 23

表9 1999-2004年上半年电话用户净增发展情况表 24

表10 近年来各类用户增长趋势比较一览表 25

表11 五大运营商2002H1-2004H1投资比较一览表 27

表12 2004年上半年中国移动与中国联通用户收入对比一览表 31

表13 2004年上半年增值业务具体业务收入一览表 31

表14 2003-2004年上半年各大运营商收入情况一览表（亿元） 34

表15 2004年上半年各大运营商用户情况一览表（万户） 34

表16 2004年上半年各大运营商网络能力情况一览表（万门（户）） 36

表17 2004年上半年各大运营商投资情况一览表 37

表18 信息产业部3G测试进程一览表 39

表19 广东地区各运营商资费比较一览表 41

表20 中国电信2003H1与2004H1分专业收入比较一览表 43

表21 2003-200H1中国电信PHS用户情况一览表 43

表22 2003-2004年6月中国电信PHS收入一览表 45

表23 2003-2004年6月中国电信宽带用户一览表 45

表24 2003-2004年6月中国电信宽带业务收入一览表 45

表25 2003-2004年上半年中国电信投资情况比较一览表 46

表26 2003-2004年上半年中国电信投资/收入情况比较一览表 46

表27 2004年上半年中国电信网络情况一览表 47

表28 2004年上半年中国移动GSM业务收入情况 50

表29 中国移动集团2004年上半年移动电话客户情况（按品牌划分） 51

表30 移动数据业务收入细分一览表 52

表31 中国移动2004年6月移动数据业务用户情况一览表 53

表32 2004年上半年中国移动GSM网络增值业务收入分布（万元） 53

表33 中国移动2004年上半年固定资产投资情况一览表 54

表34 中国移动2004年6月网络规模一览表 55

表35 2004年上半年中国网通集团用户发展情况 57

表36 2004年上半年中国网通业务收入分布情况 58

表37 中国网通固定网络容量发展情况 59

表38 2003-2004年上半年中国网通投资情况比较一览表 60

表39 北方公司固定资产投资专业构成一览表 61

表40 南方公司固定资产投资专业构成一览表 61

表41 中国网通南北公司04年上半年固定资产投资总体情况一览表： 62

表42 中国网通南北方公司04年上半年固定资产投资与03年对比一览表 62

表43 20004年上半年网通投资按专业划分一览表 62

表44 南方公司PHS及宽带建设情况一览表 63

表45 中国联通2004年上半年发展计划和完成情况一览表 64

表46 2003-2004年上半年中国联通收入情况比较 66

表47 2004年上半年中国联通的移动业务、数据与固定业务收入情况 66

表48 中国联通业务收入情况一览表 68

表49 中国联通投资完成情况一览表 68

表50 中国联通GSM和CDMA 网络规模发展情况一览表 69

表51 2004年铁通公司业务发展情况 71

表52 2004年上半年我国主要SP业务发展比较一览表 75

表53 2004年部分境外上市SP公司融资情况一览表 78

表54 GSM、CDMA业务收入情况一览表 79

表55 GSM、CDMA、GPRS、CDMA1用户发展情况一览表 80

表56 2004年上半年中国移动和联通移动业务用户数比较一览表 81

表57 中国联通和中国移动投资情况比较一览表 81

表58 2003H1与2004H1各专业收入对比一览表 88

表59 中国电信和中国网通宽带用户比较一览表 88

表60 中国移动和中国联通业务发展状况（截止到04年6月） 91

表61 中国移动和中国联通移动数据业务一览表 94

表62 2004年6月中国移动数据业务收入情况 95

表63 电信重组的一些替代方案 97

表64 2004年下半年各运营商投资规模预测分析一览表 102