文章首先介绍运营商财务困境的主要表现，如债务危机、盈利能力下降、股价暴跌和信用级别下降。然后说明电信业整体环境的变化和运营商自身的失误如何造就了世纪之交电信业的兴衰更替。最后揭示电信巨头采取了哪些策略和战略以度过这场危机，尽管这些措施的最终效果还需要时间的进一步检验，但是毫无疑问，电信业最困难的时期已经过去，电信运营商将逐步走上良性发展的轨道。

1.1 债务总量急剧膨胀 1

1.2 资产负债率超过警戒线 2

1.3 资产利润率持续下滑 3

1.4 股价暴跌 4

1.5 信用评级下降 6

二、陷入财务困境的原因 7

2.1 电信业整体环境的变化 7

2.1.1电信管制政策的变化使运营市场竞争加剧 8

2.1.2 电信新技术新业务对运营市场的冲击 10

2.1.3 容量过剩导致价格下跌 12

2.1.4 电信业务量快速增长没有带来收入的相应增长 13

2.1.5 数据业务对总收入的贡献能力不足 13

2.2 电信运营商自身的因素 15

2.2.1 过时的经营理念 15

2.2.2 不成功的扩张战略 15

2.2.3 竞购3G牌照的费用过高 16

三、电信运营商面对财务困境的对策 19

3.1 亟待解决的问题 19

3.2 走出财务困境的短期措施 19

3.2.1 更换管理层 19

3.2.2 业务重组和削减债务 20

3.3 走出财务困境的长期战略 21

3.3.1 公司重组——分层组织架构 22

3.3.2 降低成本 25

3.3.3 更新网络 27

3.3.4 业务管理 27

3.3.5 关注客户 30

3.3.6 处理与其他参与者的关系 31

四、结论 34