山水之间

“山不转水转”，2100亿的不变在2005年的多变之下，方显意味深长。

从行业发展总体趋势看，2004年投资与收入之比为38%，低于2002年和2003年的45%和43%。从全行业看，靠投资拉动电信业增长的方式正在发生变化，对投资驱动的依赖性逐步减弱。特别是在东部地区，这种趋势更为明显，投资与收入之比已下降到34.2%。但是部分地区和企业的发展仍然主要依赖投资拉动，在行业中的投资份额仍大大高于收入份额。两厢考虑，将今年的电信业固定投资固化在2100亿元这一平均水平线上，具有合理性。

同时，今年电信业新一轮重组山雨欲来，身置其中的运营商已倍感决策制订之难。事实上，已有专家指出：若把中国电信业的发展分为三阶段的话，那么1994年前是垄断时代，1994年至2004年是竞争时代，“现在，政府希望通过重组能把电信业带入合作竞争时代，在全球化背景之下形成真正世界级的竞争力。”因此，决策部门处于稳定考虑制订的2100亿额度，更可以看作是对运营商智慧的考量。重组前后，运营商投资方向的制订，料将与改革举措同步。

投资模式转型

2004年，四大运营企业全部实现上市，在上市过程中，四大运营商都曾向海外投资方作出承诺，今后将严格限制与主体业务无关的投资流向，可以预见，运营商之间的竞争将趋向良性。

据知情人士透露，中国农历新年之前，中国移动集团总经理王建宙与中国联通集团董事长常小兵进行了会晤，双方就取消话音网间区别定价、共同向用户收取电话卡成本费等达成了一致性意见。这之后，中国移动悄悄取消了某些业务品牌对中国联通实行数年之久的区间区别定价(业内称为歧视性定价)，而收取电话卡(主要是SIM和UIM卡)成本费将有效杜绝部分大众用户因为没有转网成本高频率转网的行为。

而就在几天前，中国电信与中国移动联合签署战略协议，旨在强调双方将合理利用资源，避免重复建设。再联系到几大运营商在年初工作会议上，不约而同的提出：以资本市场的要求及提高效益为导向。国内电信运营市场的竞争格局已愈发趋向合作共赢，而基由此的投资策略也必然将以追求整体市场的利好为目标。

不确定时代的投资技巧

历经数年的发展，国内电信运营商已经学会思考，并善用各种投资技巧。对即将来临的3G市场对投资的影响，运营商们已经做出了提前预判。信息产业部电信研究院在2003年年底曾经预测，我国3G市场启动的当年3G系统设备市场规模将会达到1141.8 亿元人民币，这种判断基于3G建设是由当年年初开始的。而运营商们普遍认为，2005年我国在3G方面的投资应该在550亿元人民币左右，其中设备投资约为330亿元人民币，占60.0%。

另外，学会协同合作，利用产业链发挥投资最大效益，也已成为运营商们奉行的不二法宝。事实上，我国电信业的整体发展状况对于通信设备行业的发展，特别是收入的变化会产生重要的影响，现在很多新的业务单靠运营商自己去完成已不可能。从形式上来讲，运营业是制造业的用户；反之，制造业也要运用网络技术来进行生产，它也是用户，两者互为用户。制造业不是卖了设备以后与运营商结合，而是围绕一个新的业务，包括运营商的操作流程、服务方式，在制造过程中间就要参与；电信运营商不是简单地买个设备回来装，而应该提前在它的制造过程中间参与；不是运营商有什么就给消费者提供什么，而应该把思考前移，消费者需要什么就要能提供什么。至于如何提供，有运营商该做的事，同时也要有制造商参与进去，这样才能推进产业的发展，推进产业链在调整中前进。(if002)