政策面看，胡锦涛主席在亚太经济合作组织非正式会议上的讲话中提到了大盘银行股的上市预期。其实，银行的改制对于目前宏观经济形势尤其是金融形势的稳定至关重要，国有商业银行的上市预期已经明确，从长远的角度讲对国内资本市场是一个明显的利好。

另外，目前国家对全年CPI的预期对股市是比较有利的，而由于国际上对人民币的升值预期比较强，港股已经创出了新高，因此从政策环境上讲，股市未来的上涨空间还是隐约可以看到的。

消息面上，上证50 ETF 基金将于下周一发售，受其影响近期联通、中石化等指标股走势较强，成为了反弹的主力。以目前承销团家数及承销金额看，上证50 ETF 基金的规模预计在50亿以上，一般认为，可能会在百亿左右。其特殊的投资标准将给上证50样本股带来重大的市场新机会，尤其是样本股中前阶段表现相对一般的二、三线个股更有望获得近期场外资金的首要关注。

我们认为，上证50 ETF 的发售有可能会成为目前处于调整中的蓝筹板块的新一个的推动力，对后世的影响较为积极。不过，大盘要想结束调整尚需要一个明显的政策或市场的信号来推动，近期的ST股、重组股、超跌股的走强没有足够的力量推动大盘上涨。

通信板块技术性调整

通信板块近五个交易日出现小幅度的调整。11月25日的前五个交易日，通信指数走出了三个字星，考虑到通信指数从11月8日来一直处于一个慢牛的行情之中，近期的调整应该属于一个技术性调整。另外，虽然近期通信指数处于调整中，但是如果从“9·14”行情开始看，可以说目前处于的880点之上走的还是比较强劲的。

从基本面的角度来看，通信板块前的操作主要是对3G市场发展的预期，当预期渐渐明朗后有所回调还是可以理解的。从调整的幅度看，大唐电信(600198)成为了排头兵，该公司从“9·14”前日的最低点7.70元开始起步，虽经过中间三季度季报业绩不理想的打压，但是还是一路上行，最高摸高到11月22日的12.97 元，最大涨幅达到68.44%。不过，之后在大多数通信板块公司的回调压力下，该股也出现了巨幅的调整，11月25日该股报收于11.51 元，下跌6.95%。另外包括长江通信(600345)、烽火通信(600498)、南京熊猫(600775)等在内的多只股票都出现了不同程度的下跌。

相对于通信板块，终端板块波动更为明显，其中一个重要的原因就是中科健在11月25日的跌停。我们认为，科健的股权变动已经不是什么新闻了，只不过前一次南京合纵投资有限公司和成都久盛科技发展有限公司分别受让的是科健集团的股权，而这一次广州海纳却是准备从科健集团手中接手中科健的股权而已。对于投资者来说，应当审慎参与类似品种。(if002)