11月18日前的五个交易日大盘三阳两阴，上证指数在1360点附近基本处于盘整状态。经过11月10日大幅反弹之后，大盘开始逐日缩量整理，上证的交易量已经由11月11日的168.03 亿元下降到了11月18日的73.16 亿元，不足前者的一半。从五个交易日的阴阳交替的局面我们可以看出，市场多空双方基本认同目前的点位，买方不愿意进场，而卖盘也不愿大幅度砸盘，出现了一种涨不高，跌不深的小幅震荡局面。

虽然大盘上下两难，但仍有相当部分个股稳步盘升，最为典型的就是西山煤电、金牛能源、中兴通讯、上港集箱以及上海航空等等。这些机构重仓股近来表现十分抢眼，说明在目前大盘弱势的情况下，精选个股应该是投资者重要的操作策略之一。

消息面上有一件事值得投资者多多关注，就是近日中国证监会与最高人民法院联合发布了《关于冻结、扣划证券交易结算资金有关问题的通知》。

《通知》指出，人民法院办理涉及证券交易结算资金的案件，应当根据资金的不同性质区别对待。可以说《通知》的发布与实施从很大程度上保证了投资者保证金的安全，从而有效地恢复了证券公司的社会形象与声誉。此次《通知》的颁布，人民法院在办理涉及证券交易结算资金的案件时，将根据资金的不同性质区别对待，即使证券公司有违规操作，依然能保证投资者的客户保证金的安全性，从法律上规避了投资者的风险。

个股表现

3G推动通信股走强

在大盘上下两难的时候，通信板块的表现还是值得我们关注的。11月18日前的五个交易日通信指数三阳夹两星，从11月11日收盘的863.04 点上涨到11月18日收盘的895.34 点，上涨3.74%，其中11月18日单日上涨1.82%，为当日大盘走好起到了重要的作用。个股方面，11月18日大唐电信(600198)上涨4.07%，中兴通讯(000063)上涨3.92%，而长江通信(600345)竟然出现了五连阳，显示出较强的市场吸引力。我们认为，本次通信板块的走强主要来自市场对于3G的预期。

目前大多数业内人士表示，按照国家发改委和信息产业部的计划，国产3G标准 TD - SCDMA 有望在明年3月试商用，而正式发放第一张3G牌照的时间极有可能是明年6月。从价值链的角度讲，3G的链条上包括内容提供商、增值集成商、电信运营商、服务提供商、设备提供商、终端制造商以及上游元器件厂商和半导体、材料供应商等，我们认为，在3G到来时最先获利的应该是设备提供商、终端制造商等。

终端方面，虽然也将受惠于3G的预期，但是由于投资者对该行业前景的担心以及该板块上市公司业绩参差不齐导致终端指数并没有出现明显的市场表现。不过，有一只个股不得不提，夏新电子(600057)，该公司连收四阳，最大涨幅达到了11.14%。我们认为该股应该是一种超跌反弹，考虑到该股存在着一定的投机性，投资者在参与时还是应该保持一个清醒的头脑。(if002)