中国东方资产管理公司１８日发布的一份报告显示，多数商业银行业者认为，近两年中国巨量信贷将导致不良贷款的生成概率微幅放大，不良贷款在２０１２年后将明显增加，地方融资平台、高铁建设以及产业结构调整中钢铁、新能源等产业的贷款是主要风险隐患。

    中国东方资产管理公司《２０１１：中国金融不良资产市场调查报告》课题组，经对金融不良资产市场的四类参与主体——商业银行、资产管理公司、投资者和中介机构共计２３３位有效受访者的问卷调查，得出上述结论。

    报告认为，中国２００９年快速膨胀的地方融资平台贷款，在经过３至５年的借贷周期后，将于２０１２、２０１３年前后迎来还款高峰。考虑到近期宏观资金面仍较为宽松，商业银行贷款质量短期无虞但中期堪忧。未来两三年内难保不发生反弹，一些地区和行业的不良贷款可能会集中出现，守住不发生系统性和区域性金融风险的底线面临不小的压力。

    多数资产公司受访者认为未来不良资产市场可能回暖，表示将积极参与不良资产收购业务，同时对存量资产将放慢处置节奏，深挖资产价值潜力。转型过程中，资产管理公司在继续开展不良资产业务的同时，迫切需要稳定的客户资源和可持续的商业化业务，办事处或分公司十分期望获得较大的自主权，依托专业公司开展综合经营。

    多数投资者受访人认为，资产管理公司是其不良资产交易的首先对象；由于宏观调控下的市场震荡加剧，资金面趋紧，投资者对不良资产的投资趋于谨慎，投资规模将有所下降，期望资产管理公司为其提供多样化金融服务。同样，多数中介机构受访者也认为，２０１１年不良资产市场的业务规模趋于收缩，对从事不良资产相关业务的收入预期趋于谨慎。

    四类主体基本一致的判断是：２０１１年，中国宏观调控政策效应将逐步显现，通货膨胀有所抑制，经济保持稳定增长，人民币汇率将稳步升值，股市持续震荡，房地产市场在局部调整中整体保持小幅上涨；商业银行不良贷款规模会有所增加，地方融资平台是主要来源；不良资产一级市场供给小幅增加，但二级市场供给小幅减少，二级市场投资机会与２０１０年基本持平；不良资产价格整体上将小幅上涨，整个不良资产市场预期收益率降低，投资者投资行为将相对谨慎；不良资产经营的法律环境将保持稳定，区域信用环境趋紧。

    报告还认为，由于政策性、体制性、结构性的制约因素长期存在，加之经济内在周期性因素的影响，中国的银行不良贷款将呈现间歇性波峰波谷相交错的特点。生于不良贷款波峰的资产管理公司，在不良贷款波谷阶段有扩展产品线的生存压力，但其作为国家治理金融风险的政策工具的地位没有变化、不能淡化，毕竟不良贷款的存在将是常态。