自2002年以来，随着全球光伏装机补贴政策的频频出台，光伏行业为代表的新能源产业，成为了清洁技术领域的排头兵，并逐渐受到了资本的青睐。2005年以后国内数以千计的光伏企业成长起来，产品覆盖硅片、晶硅电池、非晶硅电池、晶硅组件以及各类配套设备，孕育了一些产量全球领先的上市企业，新能源行业已经成为VC/PE掘金的沃土。然而，尽管投资总量的绝对值仍然呈增长趋势，但数据显示，近年的国内清洁技术投资案例中，新能源所占比例正在逐年下降。2009年披露的中国清洁技术投资中，新能源尚能占据三分之一强，2010年这一比例下降至23.1%，2011年第一季度则进一步下滑至14.3%，而节能和能效、环保等领域的比例则呈上升趋势。

    从上述数据可以看出清洁技术各个子行业的发展速度各不相同，在不同的时间阶段，发展热点往往集中于一个或几个子行业。把握背后的规律，可以先从资源的使用流程来看。资源使用流程分为几个阶段：开发资源、利用资源、资源废弃物排放。在这三大阶段清洁技术都各自有所作为以达到节能减排、清洁发展之效，如下图所示。

    清洁技术的各个子行业也遵循资源使用流程的顺序，依次进入快速发展阶段。

    2000年-2004年：是中国清洁技术行业的萌芽期，“清洁技术”这一概念还没有被广泛认知，有所发展的仅限于废水、废气、固废处理等细分领域，换言之，在生产、生活的各个领域的“清洁化”进程中，还只限于生产生活流程的末端。

    2005年-2008年：新能源开发的快速发展阶段，典型的子行业是光伏产业。受各国政府对太阳能的支持，全球市场对光伏设备的需求猛增。国内市场也涌现了大量的太阳能企业，由于部分核心技术主要依靠进口，市场也主要在海外，因此国内企业处于两头在外的境地，但如果长期没有形成产业配套及市场的支持，经历了快速发展阶段的光伏产业难免遇到发展瓶颈，与之类似的还包括风能等新能源产业，背后的深层因素在于全球整体新能源行业的产业化程度低，主要依靠政策推动，新能源发电成本高于传统火电，并网发电还存在一些技术困难，也就是说尽管新能源的开发已经可以实现，但是新能源的利用及成本控制还面临困难。

    2009年至今，新能源行业的发展带动清洁技术行业的发展进入新阶段，这一阶段呈现的特点是能源/资源优化利用相关服务快速发展，如节能照明、新能源汽车、智能电网、节能服务等，可以看出行业的热点从之前开发资源逐渐转入到利用资源的阶段。

    下一阶段，我们预计将逐步深入到对生产生活各个环节的“清洁化”改造过程中，并且各个细分领域将协同发展。