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海信科龙三季度大赚10亿 为何却被社保基金抛弃

发布时间:2017-10-19 11:47:58

来源:界面

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    原标题:三季度大赚10亿元的海信科龙为何被社保基金抛弃了?  


    白电企业海信科龙10月18日晚间发布了一份看起来很美好的三季报——前三季度实现营业收入263.94亿元,同比增长29.19%;归属于母公司股东的净利润17.30亿元,同比增长100.34%。


    在已披露2017年三季报业绩及业绩预告的家电板块公司中,海信科龙翻倍的业绩增速排名居前。不过,这份靓丽的收入背后却有着超过8亿元的非经常性损益。



    从报告可见,海信科龙业绩爆发点在第三季度,其第三季度大赚了超过10亿元,同比增幅高达248%。海信科龙最大的一笔非经常性损益也发生在第三季度。海信科龙8月3日公告称,公司以6.84亿元的价格转让其持有的佛山市顺德区宝弘物业管理有限公司80%的股权,增加当期净利润约6.4亿元。


    若扣除非经常性损益,海信科龙前三季度的业绩降至9.09亿元,同比增速降至13.45%;第三季度盈利也降至3.04亿元,同比增幅不到8%——这才是海信科龙的真实业绩。公司主业家用空调业务以及商用空调业务的增长,从而带动经营业绩的提升。分析人士认为,多联机行业维持高景气,子公司海信日立或是拉动海信科龙增长的动力。


    业绩看起来没有那么迷人,股东变化也有值得注意的地方,海信科龙在三季度被社保基金抛弃了。


    翻看三季报,中报时新进海信科龙成为其第六大流通股东的全国社保基金一一四组合,已悄然退出了股东前十之列。社保基金一一四组合在中报时曾持有公司626万股,占比约0.46%。


    一并退出的还有,长城品牌优选混合型基金、华夏蓝筹核心混合型基金、汇添富新兴消费股票型基金、交银施罗德策略回报灵活配置混合型基金。此外,汇添富消费行业混合型投资基金减持了40万股。


    不过,家电股向来不缺机构接盘。在上述机构退出的同时,国泰成长优选混合型基金、上投摩根核心成长股票型基金、泰唐人寿-投连-行业配置、国泰金鑫股票型基金和华夏回报证券投资基金登上海信科龙十大流通股东榜,分别列第三、四、七、八、九位。


    近期家电板块表现活跃,尤其是家电龙头屡创新高。作为家电板块的其中一员,海信科龙也会从中受益。家电板块估值中枢正提升,而海信科龙17倍的估值仍然偏低。这也是机构青睐的一大原因。


    对于海信科龙的展望,东方财富证券分析师马建华认为,公司的空调业务有望步入快速上升通道,中央空调在国内的普及度上升也将为公司带来新的盈利增长点,并给予“增持”评级。


    不过,不得不提及的是,海信科龙中报时毛利率持续下降的趋势或在延续。


    海信科龙中报显示,公司毛利率出现同比下降,毛利率19.97%,同比下降4.59%。原因是受人民币升值以及原材料价格持续上涨等因素影响。


    尽管海信科龙在三季报中未具体披露毛利率变化情况,但其表现或并不乐观。原材料铜和铝在进入第三季度均出现一波大幅拉升。家电龙头或可以涨价来转移成本的上升,但海信科龙的家用空调及冰洗业务均属于二级品牌,很难转移原材料价格持续上涨所带来的成本的增加。


    汇率方面,人民币对美元在三季度继续升值,这对海信科龙的外销也构成一定压力。在海信科龙的销售构成中,外销占据了总营业收入的超过30%。为解决这一问题,海信科龙还于近期开展了外汇衍生品业务。


    上述隐忧,在海信科龙的股价上体现得淋漓尽致。海信科龙三季度股价表现已是疲弱,三季度期间,公司股价整体下跌超过20%,远逊于上证指数4.90%的涨幅。


    海信科龙三季度的股价表现也意味着,二季度新进三季度退出的社保基金大概率是“割肉”出局的。


    此外,海信科龙近期狂买理财产品的行为也值得关注。海信科龙10月13日公告花了7亿元购买理财产品,10月17日又公告称,花了8亿元购买理财产品。不到5个交易日,海信科龙已大手笔买了15亿元的理财产品。在三季报支付其他与投资活动有关的现金一栏中,这一金额高达21.3亿元,同比增长36.45%。


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