证券时报记者 于德江

    终止重组，竟然成了昨日刺激股价涨停的利器。

    9月11日晚间，四川双马、梦舟股份、奥瑞金宣布次日复牌，原因均为终止重大资产重组。昨日早盘，梦舟股份一字涨停，四川双马稍稍低开，但仅仅5分钟便被直线拉升至涨停，奥瑞金大涨7%。截至收盘，四川双马和梦舟股份均涨停，奥瑞金涨9.81%。

    重组终止，不应该是利空的吗？搁在以前应该先来个跌停才对，之后再跌几天才有复苏的可能。但四川双马、梦舟股份、奥瑞金显然没将这一套放在心上，直接冲击涨停。难道真的应了那句话：终止重组的都有重组预期？

    去年控股权转让概念火热时，四川双马成为当时当仁不让的龙头。去年8月22日，四川双马在宣布易主后复牌，一字涨停，开启了疯涨涨停之路。一开始是4个一字涨停，打开后没怎么调整，再度连续涨停，9月底略有调整后，10月份继续直线上冲。直到去年11月3日，高开低走后，才慢慢震荡下行。

    四川双马在去年8月至11月期间，股价从7元/股蹿升至42元/股，涨幅高达500%。同期上证指数则出现下跌，四川双马所属行业涨幅为12.48%，说四川双马是当时的“妖王”一点也不过分。

    当时刺激四川双马股价蹿升的因素是控股权转让。去年8月21日，拉法基中国及拉法基瑞安（四川）投资有限公司，将持有的四川双马55.93%股权，以34.52亿元总价转让给和谐恒源及其关联方。

    该交易当时溢价约15%，完成后拉法基中国不再是控股股东，和谐恒源的实控人林栋梁晋级为四川双马的实际控制人。而林栋梁是IDG资本的合伙人。

    2017年1月17日，四川双马因筹划重大事项停牌。后来这一事项被确定为重大资产出售，四川双马拟将旗下水泥资产，以28亿元的价格，出售给拉法基全资孙公司拉豪（四川）企业管理有限公司。同时，四川双马也在筹划收购资产。

    然而停牌8个月后，四川双马宣布终止此次重大资产重组，鉴于当前市场环境和政策发生变化，经公司审慎研究认为，预计难以在较短时间内继续推进本次重大资产出售事项。经审慎研究，决定终止筹划本次重大资产出售。四川双马同时也承诺，两个月内不再筹划重大资产重组事项。

    那么，两个月后会不会筹划呢？从最初的控股权转让，在主要资产出售给原控股股东关联方，再同时筹划资产收购，这一系列的操作像一个整体。而在宣布终止重组的同时，四川双马控股股东和谐恒源表示长期看好公司发展，拟以不高于30元的价格在两个月内增持1亿元。

    因此，终止重组后的四川双马，仍具有强烈的重组预期，加上四川双马停牌期间，大盘指数也震荡向上，这样看来，昨日涨停便不足为奇。

    那么同样一字涨停的梦舟股份呢？更重要的原因或是控股股东大手笔的增持计划。

    9月7日晚间，梦舟股份公告，各方多次协商后，公司和交易对方在交易价格、支付方式等主要核心条款上仍无法达成一致，继续推进的条件尚未成熟，决定终止此次重大资产重组，1个月内不再筹划。

    根据原定的重组框架，梦舟股份拟采取发行股份及支付现金的方式，购买深圳市三源色文化传播有限公司（下称“三源色”），三源色的主营业务是展览设计与策划、广告业务等。而梦舟股份原名是鑫科材料，是一家主营铜工业及贵金属材料的公司。

    与此同时，控股股东抛出大手笔增持计划。梦舟股份控股股东霍尔果斯船山文化传媒有限公司（下称“船山传媒”），拟6个月内通过上交所系统增持公司股份不少于8848万股（约占总股本5%）。当前，船山传媒持有梦舟股份1.75亿股，占总股本的9.89%。

    奥瑞金也是终止重组后第一天复牌，盘中也一度涨停，截至收盘涨9.81%。奥瑞金称，自筹划发行股份购买资产事项以来，公司与有关各方进行了充分的沟通，经反复商讨并征求专业机构意见，最终各方就本次交易方案未达成一致意见，决定终止。

    奥瑞金原初步确定的收购资产所涉业务范围可能包括包装制造、食品饮料代工、智能包装配套服务等。奥瑞金承诺，1个月内不再筹划该等事项。

    而就在不久前，奥瑞金的定增批文也失效了。根据公告，奥瑞金在6月5日收到了证监会核发的定增批文，核准公司非公开发行不超过1.74亿新股，该批复自核准发行之日起6个月内有效，9月1日到期。

    奥瑞金称，在取得上述批复后，公司一直努力推进发行事宜，但由于市场环境条件的变化，公司未能在证监会核准发行之日起6个月内完成本次非公开发行股票事宜，批复到期自动失效。