9月11日晚间，国美通讯（600898）发布了非公开发行预案，此次非公开发行股票数量不超过50，504，764股，募资不超过7.5亿元，其中大股东山东龙脊岛认购金额不低于4亿元，主要用于智能终端制造中心项目、研发中心项目、营销网络建设项目、信息化平台建设项目、支付购买德景电子第二、第三期股权转让价款以及补充营运资金。

　　2016年10月，国美通讯斥资8亿收购德景电子，2017年1月置出家电零售业务相关的资产，通过收购和资产处置，国美通讯主营业务转变为智能移动终端的研发、生产和销售，实现了对手机研发和制造等产业链资源的整合，完成了在智能移动终端设备制造领域的布局。

　　此次定增，大股东认购金额不低于4亿元，认购比例超过50%，同时本次非公开发行的募集资金到位后，大股东关联方国美电器承诺对浙江国美通讯进行同比例增资，这是继8月份与公司合资成立浙江国美通讯以来，大股东在智能终端产业链上的再次重大动作，累计投资总计将超过6亿元。

　　此次，大股东以现金认购本次非公开发行股票，大股东关联方国美电器以现金增资公司控股子公司浙江国美通讯，一方面增加公司资本金，另一方面充分彰显大股东对于推动公司业务转型的决心及对公司未来发展的高度认可，有助于公司战略转型的贯彻实施及稳健持续发展。

　　智能终端发展提速

　　大股东高比例认购定增

　　2017年以来，国美通讯发展节奏加快，陆续完成原“三联商社”的家电资产剥离，正式更名为“国美通讯”。截至目前，公司已经发布三个系列手机，包括以主打虹膜识别技术的K1和U1，以及最新推出的以人脸识别为核心技术的S1。

　　此次定增将为公司发展提速，大股东山东龙脊岛认购比例高达53.34%，大股东不参与竞价且认购股份36个月内不得转让，目前大股东及一致行动人持股比例合计为24.86%，本次发行完成后，公司的股东结构将发生变化，公司股本将会相应增加，原股东的持股比例也将相应发生变化，但公司控股股东和实际控制人不会发生变化，而且将进一步增加对公司的控制权。

　　另外，研发中心项目和营销网络建设项目两个募投项目的实施主体为浙江国美通讯，其为国美通讯与国美零售之全资子公司国美电器于2017年8月共同投资设立的公司，双方共同出资2亿元，其中国美通讯认缴51%的股权，国美电器认缴49%的股权。公告显示，此次募投资金到位后，双方将按照比例对浙江国美通讯增资，同时此次非公开发行的认购对象山东龙脊岛亦是国美零售控制的企业，这意味着国美零售除通过山东龙脊岛非公开认购金额不低于4亿元外，还将通过国美电器以现金增资浙江国美通讯约1亿元，高密度大资金的投入为公司未来的发展奠定了坚实的基础。

　　“研、产、供、销”一体化布局，打造手机一线品牌

　　国美通讯专注打造自主品牌的手机硬件产品，手机则作为国美着力打造的智能生态平台重要入口之一，是国美推进智能生态战略的重要一环。从长远来看，国美手机将与国美智能家居板块协同发力，逐步形成“安全手机——智能硬件——智能生活——智能生态”的发展格局。

　　此次智能终端制造中心、研发中心项目、营销网络建设项目、信息化平台建设项目募集资金投入分别为1亿元，0.55亿元，0.57亿元及0.22亿元，共计2.34亿元。

　　德景电子不仅需要保持其在ODM业务领域的优势，还需要承担公司自有品牌手机的生产制造。根据规划，智能终端制造中心主要用于扩大德景电子的智能终端制造中心SMT车间和总装车间的生产能力。

　　公告显示，该项目建成后将每日新增贴片点数3，920万点，PCBA日产能新增56，000PCS。完全达产后，该项目预计年营业收入为15，155.56万元，年净利润额为2，351.34万元，项目的税后内部收益率为23.13%，项目税后动态投资回收期为5.83年。项目经济效益前景良好。

　　“未来国美自主品牌手机要跻身手机行业一线品牌。”国美通讯董事长宋林林此前曾表示。手机行业第一阵营的门槛意味着年销售1000万部手机，除了自主制造，研发及销售也不容忽视。

　　公告显示，作为芯片厂商阿尔法的客户，公司解决了兼容及新款芯片不稳定的问题，作为联发科及展讯通信的重要合作伙伴，公司与中兴、联想等国内知名手机品牌商一起首发多款TD-SCDMA、TD-LTE产品。同时，公司在移动通讯终端设备主板的周边器件设计领域也拥有较强的研发能力，其中3G TD-SCDMA及4G TD-LTE产品项目通过了中国移动入库测试。公司此次新建研发中心可以容纳150个科研人员，满足公司研发人员扩张需求。

　　在销售渠道上面，在零售、社会代理以及运营商等全渠道发力，此次，公司拟建设300家线下自有专卖店，负责自有品牌国美手机的宣传、推广和销售，以满足公司未来业务增长需求，实现智能移动终端设备全产业链战略布局。

　　另外，此次定增，国美通讯拟通过泛微OA办公自动化系统和CRM、NC财务管理平台等系统实施信息化平台建设项目，以满足业务增长带来的管理需求，实现核心业务的纵向连接。

　　定增支付股权转让价款

　　保障经营良性发展

　　细心的投资者会注意到，此次定增有4亿元是用于支付购买德景电子第二、第三期股权转让价款，翻阅前期公告，公司收购德景电子的第二、第三期股权转让价款分别为1亿元及3亿元，需于交割日12个月及36个月内支付至共管账户中，属于计划内的大额现金支付。目前，公司正处于业务转型的关键期，公司开展新业务和技术研发的资金需求较大，大额现金支出，将会对公司正常经营业务的开展形成压力，通过定增方式解决股权转让价款，将对公司未来的发展形成一定的有利支撑。

　　国美通讯本次定增方案，既解决计划内的大额现金支付压力，又着力于加大制造、研发、营销的投入力度，形成“供、研、产、销”一体化全产业链运营，国美通讯未来发展将值得期待。

　　（CIS）