（原标题：瑞达期货：沪铜震荡回升，行情呈现反复）

行情回顾：今日沪铜震荡回升，cu1902合约交投区间为48740-49300元/吨，尾盘收于49230元/吨，日上涨0.16%。外盘方面，截止北京时间15:19，3个月伦铜报6138.0美元/吨，日下跌0.04%，其下方支撑位关注6100.0美元/吨。

持仓分析：今日有色板块资金，持仓量报231.86万手，日减少3912手，其中沪铜指数减少10720手。沪铜主力合约cu1902持仓减少11312手，显示铜价回升，空头资金流出增加。

现货分析：上海电解铜现货对当月合约报升水40-升水100元/吨，平水铜成交价格49080元/吨-49200元/吨，升水铜成交价格49110元/吨-49220元/吨。沪期铜延续区间震荡格局，整理于49100元/吨一线。今日为1812合约最后交易日，但市场已转至隔月1901合约报价，隔月价差在80-100元/吨间波动频繁，SMM铜价依然保持对当月报价直至换月后，市场对1901合约报价，早市报价贴水20-升水20元/吨，供应持续宽裕，持货商报价踊跃，成交受阻乏人问津下，有持货商主动调降报价，好铜报价贴水20元/吨至平水，平水铜普遍于贴水50-贴水40元/吨，湿法铜集中成交于贴水150-贴水130元/吨。交割日下游拿货谨慎，仍多观望，贸易商活跃度高，以逢低买盘为主，主要青睐于低贴水的好铜。市场对1812合约报价，好铜升水70-100元/吨左右，平水铜报价为升水40-80元/吨附近，今日整个市场虽询价活跃，但交投偏淡，交割日对当月报价全线升水，并趋向靠拢交割升水水平。今日隔月报价已全面贴水，明日换月后首日持货商或将在平水到小幅升水间挣扎。

市场热点关注：亚市美元宽幅震荡，现交投于97.412附近，因全球经济成长放缓疑虑升高，令对股市和亚币等风险资产的胃纳下滑，提振了美元市场。铜市行业资讯方面，印度法院周六驳回泰米尔纳德邦政府关于永久关闭Vedanta铜冶炼厂的要求。法院责令该邦政府三周内提交同意续期的新指令。法院亦责令Vedanta在三年内支出10亿卢比，用于当地居民的福利。此前几个月，因污染问题，泰米尔纳德邦政府下令关闭该冶炼厂。

行情研判：沪铜震荡回升，因中美关系出现回暖迹象。现货市场上虽询价活跃，但交投偏淡，交割日对当月报价全线升水。技术面上，均线系统交织，成交量和持仓量双双下滑，表明由于近期沪铜持续震荡，行情呈现反复的影响，市场观望情绪增加，短期沪铜或以震荡为主，关注上方49500元/吨关口的压力。操作上建议cu1902合约可以考虑在48700-49500元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。

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