半数乘用车上市公司利润下跌 民企最惨

　　8月结束，国内14家主要乘用车类上市公司皆已公布中期财报。其中，“国”字头的汽车公司，如上汽集团、广汽集团、东风汽车、一汽轿车等在净利润方面基本都实现增长，反观民营汽车公司，如长城汽车、江淮汽车、比亚迪汽车、力帆股份等公司的净利润却在大幅下滑。

　　而来自中国汽车工业协会的数据显示，今年上半年，中国自主品牌乘用车共销售493.95万辆，同比增长4.33%；占乘用车销售总量的43.9%，占有率比上年同期提升1.14个百分点。

　　尽管自主品牌整体发展形势不错，销量与市场份额不断向上，但自主品牌内部却在不断分化。

　　“国汽”多依赖合资

　　来自上汽集团的半年报显示，集团实现营业总收入3964.06亿元，同比增长12.85%；净利润同比增长5.96%至159.58亿元。而营收与利润增长的主要原因是，今年上半年上汽乘用车实现整车销售317.5万辆，同比增长5.8%，国内市场占有率达到23%，较去年同期提升0.2个百分点；其中，乘用车销售275.9万辆，同比增长7.7%。

　　仔细分析发现，今年上半年，上汽大众营收为1214.56亿元，净利润为131.67亿元；上汽通用同期营收为1031.47亿元，净利润为93.57亿元；上汽通用五菱营收为492.01亿元，净利润为20.57亿元。

　　在集团合资体系下，上汽方面在上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱等三家合资公司分别持有50%、50%、40%的股权。外方车企至少要拿走120.84亿元的净利润，占到上汽集团上半年总利润的75.5%。换言之，在上半年，上汽方面仅拿到不到25%的利润。

　　即便如此，上汽集团已经是国有汽车集团当中表现最好的车企，自主品牌业务表现也相当不错。

　　至于北京汽车，今年上半年实现营收667.37亿元，同比增长36.09%；但是净利润仅9.86亿元，同比下降59.12%。

　　造成这样情况的原因主要是，报告期内，北京品牌和北京现代销量分别同比大减45.4%和42.4%，整个公司营收和利润仅依靠北京奔驰一家公司支撑。

　　来自北京汽车财报显示，今年上半年北京奔驰实现利润83.13亿元，同比增长106.7%；而北京品牌上半年利润则由去年同期的3.98亿元减至期内的净亏损32.65亿元。

　　而像一汽轿车这样的公司，几乎就是靠着旗下合资业务才扭亏为盈。半年报显示，今年上半年，一汽轿车营收134.01亿元，同比增长58%，净利润为2.7亿元，而上年同期则亏损8.26亿元。

　　一汽轿车方面表示，报告期内，公司积极推进落实各项经营措施，通过加速新品推出速度，成功投放全新奔腾X40，优化产品布局，提升营销能力等，全力实现经营质量和效益的提升，经营业绩扭亏为盈。

　　但是，来自全国乘联会的销量数据显示，一汽轿车自主品牌车型上半年销量仅45623辆，同比下滑8.8%；而马自达品牌的销量则是61169辆，同比增长123.3%。此外，马自达品牌车型的平均售价和利润要远高于奔腾品牌，是一汽轿车营收和利润的重要贡献者。

　　其他如东风汽车、广汽集团等，主要也依靠合资公司的力量。

　　民营车企普遍下滑

　　除了吉利汽车在营收和利润实现增长以外，其他包括盈利能力强的长城汽车在利润方面都大幅度下滑。

　　半年报显示，长城汽车今年上半年营业收入421.6亿元，同比下滑1%；净利润为24.2亿元，同比下滑50.87%。利润下降主要原因是，长城汽车让利卖车及营销活动和广告投放的大幅增加，同时为了持续提升SUV产品竞争力，导致研发费用增幅较大。

　　而像江淮汽车，半年报显示，今年上半年江淮汽车实现营业收入253.13亿元，同比下降4.08%；净利润3.45亿元，同比下降40.31%。

　　江淮汽车方面表示，营收及净利润下滑主要受销量下滑、新能源汽车补贴政策退坡及大宗原材料价格上涨等因素影响。其官方数据显示，上半年江淮汽车总销量为274677辆，相较于2016年的333639辆，同比下滑了17.67%。而其最看重的SUV，销量下滑幅度达到53.29%。

　　其他公司，如比亚迪汽车、海马汽车、力帆汽车等公司同样出现利润大幅下滑的情况，主要原因基本一致，由主营业务（汽车销售）下滑导致。

　　此外，民营车企当中有一个另类——众泰汽车。半年报显示，上半年众泰汽车实现营收57.87亿元，同比增长626.45%；净利润2.22亿元，同比增长495.12%。单纯看营收及利润增幅，震惊整个行业。

　　但是仔细分析可以发现，众泰汽车上半年利润出现暴增主要是今年4月份众泰以发行股份购买资产的方式收购了永康众泰汽车有限公司的全部股权，收购后双方合并报表，致众泰净利润大幅度增长，与众泰汽车上半年经营情况关联并不大。

　　来自全国乘联会数据，上半年众泰汽车累计销量为106287辆，同比下滑28.89%。其中，SUV销量为77798辆，同比下滑36.58%；轿车销量为15485辆，同比下滑18.22%。

　　马太效应强化

　　借助SUV热销的东风，加上自主品牌多年积累再突破，虽然上半年车市发展不及预期，但是自主品牌在总销量、市场份额等方面实现了对合资公司的逆袭。可是，这种增长并不是均衡发展，雨露均沾。

　　来自全国乘联会数据，吉利汽车上半年销量为550191辆，同比增长79.8%；长城汽车销量为403495辆，同比增长1.4%；长安汽车销量为532763辆，同比下滑5.5%。这三家公司处在自主品牌的第一阵营。

　　其后，如上汽乘用车，上半年销量233622辆，同比增长113%；广汽传祺销量为250878辆，同比增长51%；奇瑞汽车销量为263849辆，同比增长13.7%；比亚迪汽车销量为183631辆，同比下降14.8%。这几乎就是自主品牌的第二阵营。

　　业内人士表示，这些车企在研发、设计、营销、渠道等方面的实力都较强大，其产品在市场中的竞争力相对较强，所以销量相比其他自主品牌的表现都要好。而随着这种竞争优势不断积累，以上车企也将会更加强大。

　　至于其他自主品牌，如一汽夏利、江淮汽车、力帆汽车等，业绩表现较差的直接原因是销量下滑，其背后则是因为产品在市场中缺乏竞争力。随着合资公司与自主品牌、自主品牌之间的竞争加剧，市场的“马太效应”会愈加明显，现在业绩较差的乘用车上市公司，在以后会面临更大压力。