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摩通:降高鑫零售至减持评级 目标价6.3港元

发布时间:2017-02-21 14:02:03

来源:智通财经网

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    摩根大通发表研究报告,下调高鑫零售(06808) 评级,由“中性”降至“减持”,以预测市盈率15倍计算,目标价由5.5港元上调至6.3港元。该行认为,公司销售乏力,即使基数低,但实质正在恶化,而近期的公告降低了公司与阿里巴巴或百联合作的机会,预期短期不会与阿里巴巴达成任何合作协议。


    该行称,虽然电子商贸亏损减少令盈利增长以维持,但该行认为只是短暂。风险回报亦不吸引。


    报告提到,高鑫零售去年第四季同店销售下跌1%,虽然人流减少6%至7%,而平均售价上升5%至6%,反映业务在低基数之下竟然减速,令人失望。该行预测,今年首季高鑫的同店销售增长将出现低单位数下降。


    另摩通引述管理层预期,今年飞牛网亏损会减少1亿至2亿元人民币,对EBIT率有约20个基点的正面影响。但该行不认为公司利润率在销售恶化之下能扩张。


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