每经记者 李智

　　两个多月的等待，等来的却是一个最不愿意看到的结果。今日，首旅酒店(600258，前收盘价15.86元)突然宣布，终止停牌筹划重大资产重组，公司股票也将同时复牌。面对这样的结果，很多投资者都不约而同的将目光投向了公司停牌重组前突然出现的涨停。

　　停牌前股价尾盘拉涨停/

　　由于筹划酒店业务资产收购事项，将构成重大资产重组，首旅酒店从今年1月7日起就开始停牌。就在不久之前的3月11日，首旅酒店还在公布的进展公告中表示，“目前，公司及相关各方正在全力推进各项工作，积极论证重组方案。”但是就在短短数日之后，事情的发展却出现了一百八十度的大转弯。

　　首旅酒店今日公告称，虽然进行了多轮沟通谈判，但公司与交易对手在交易条款方面仍存在较大分歧，无法达成共识，公司决定终止本次重大资产重组。并在3个月内不再筹划重大资产重组事项。公司股票将于2014年3月14日起复牌。

　　在重组终止的消息传出后，一个细节也越来越多的受到各方关注。那就是首旅酒店停牌筹划重组的前一天(1月6日)，公司股价突然涨停，而且还是尾盘突然异动。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在1月6日当日，首旅酒店股价走势原本非常平淡，股价波动极小。但是在下午两点之后，突然涌入大笔买单，直接导致公司股价强势拉升至涨停板。与之对应的是，当日上证指数从开盘之后起一路下挫，当日下跌37.43点，跌幅1.8%。也正因为此，首旅酒店的涨停显得更加突出。

　　需要注意的是，数据显示当日位居买入榜第一的，是招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部，买入金额为4973.53万元。而位居二至五位的，买入额都在百万级别。当日公司总成交金额为1.31亿元，较前期明显放量。

　　也就是说，一个游资席位在尾盘突然斥资近5000万元杀入，几乎占到当日总成交额的近四成。非常凑巧的是，首旅股份随即在当日晚间宣布筹划重组并开始停牌。面对这一系列的巧合，确实令人浮想联翩。

　　股价异动或是重组失败诱因/

　　值得一提的是，其实过去停牌前股价异动，最终选择终止的案例绝不仅仅是首旅股份一例，比如天桥起重(002523，收盘价5.95元)、梅雁吉祥(600868，收盘价2.44元)等。虽然上市公司终止重组常以“条件还不成熟”、“交易双方对估值存在分歧”等解释。但是在很多业内人士看来，停牌前股价异动，也是一个重要的原因。

　　根据上证所《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的通知》规定，上市公司应当在重大资产重组停牌后5个交易日内，首次向交易所提交内幕信息知情人名单、重大资产重组交易进程备忘录，说明相关人员是否进行股票买卖、是否构成内幕交易。

　　如果上交所核查结果显示公司股票交易存在明显异常的，及时将核查结论告知上市公司，上市公司可以自主决定是否终止本次重组进程。上市公司决定继续推进本次重组进程的，应当在发布重大资产重组预案或者草案的同时，就公司股票交易存在明显异常、可能导致本次重组进程被暂停或者被终止作出风险提示公告，公司股票同时复牌。

　　上市公司决定终止本次重组进程的，应当及时发布终止重大资产重组公告，并承诺自公告之日起至少3个月内不再筹划重大资产重组，公司股票同时复牌。