非洲猪瘟疫情加剧国内生猪存栏跌势，并对企业补栏造成不利影响。养殖端饲料需求减弱，令豆粕库存持续上升。华南部分油厂甚至出现豆粕胀库，油厂降价去库存压力仍未缓解。

　　3、4月份进口大豆预报到港量偏低有利于豆粕市场消化库存，但巴西大豆增产预期较强，中美关系改善预期下中国有望扩大美豆进口，进而扩大国内豆粕市场供应过剩局面。

　　连日来豆粕和菜粕期货持续回落，技术上的破位下行更增加油厂套保压力，多头心理受到严重冲击。粕类期货主力资金移仓转战远月，短期市场止跌企稳难度依然不小。

　　目前巴西豆农正在抓紧收割，农业咨询机构AgRural发布的报告显示，截至上周末，巴西大豆收割率为46%，落后于去年同期的59%，周度收割率推进了11个百分点。

　　据咨询机构Safras称，截至上周五，巴西农户已经预售了62.7%的2020/2021年度大豆预期产量。随着巴西大豆上市量增加，港口付运数量也将快速上升。对于中国市场而言，进口大豆到港压力延后释放，到港高峰期将在5月体现。

　　据贸易商统计数据显示，2-3月份国内进口大豆到港总体数量偏低，平均620-630万吨，初步预计4月份大豆到港量约为700-720万吨，5月份之后到港量逐渐增大，可能达到1000万吨附近，6月份预计到港980万吨，7月份预计900-930万吨。随着进口巴西大豆到港量恢复正常，我国远期大豆供应将重回宽松状态。

　　巴西大豆收割延迟以及阿根廷干旱的影响目前已被市场消化，从全球大豆供需基本面看，南美整体实现丰产目标正成为制约美豆上行的阻力。

　　美国农业部将于3月底公布种植意向报告，美国大豆库存见底以及高价为豆农带来丰厚收益，美国农民没有理由不扩种大豆。美豆面积增加将为美豆稳产增产打下重要基础。

　　国内外大宗商品炒作通胀的情绪有所降温，美豆要想站稳并拓展1400美分/蒲式耳之上的空间，需要积攒新的上涨动能。

　　国内豆粕市场因美豆滞涨和需求疲软而保持弱势调整节奏，在进口大豆到港量重回升势后，新的供应压力仍会对豆粕市场回暖构成阻力。