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CMIC:中国区块链演进及投资价值之投资价值分析

发布时间:2017-01-23 09:35:16

来源:赛迪顾问

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    【CMIC讯】国务院日前印发了《“十三五”国家信息化规划》,《规划》中提到,到2020年,“数字中国”建设取得显著成效,信息化能力跻身国际前列,其中区块链技术首次被列入了《国家信息化规划》。对此赛迪顾问对区块链产业投资价值做了进一步分析。
 
    (一)投资案例
 
    从资金的供给端来看,目前对区块链技术的投资已经呈现出直线上升的趋势。2012年以来,已有超过8亿美元的投资流向了比特币和区块链技术初创公司;进入2014年后,越来越多的创业者与资本开始重视区块链技术本身;在2015年几轮公开宣布的融资中估计有3.8亿美元以上的投资流向了比特币行业的初创公司。2015年,基于区块链的交易金额已经达到10亿美元,而全球在区块链技术上的投资金额也大约在10亿美元左右。

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    近几年投资方对区块链的投资热情不断高涨,区块链2.0应用领域(包括金融服务、智能合约等)成为投资热点。目前有10家在区块链领域最具影响力的投资公司:Andreessen Horowitz、IDG、Khosla Venture、Boost VC、雨云创投公司、光速创投、RRE Ventures、Kuala Innovations、万向区块链基金、数贝投资,除此之外,VISA、花旗、IDG、纳斯达克等越来越多的公司也纷纷开始参与到对区块链技术的投资中来。
 
    (二)投资机会
 
    赛迪顾问认为,金融交易、资产管理和数据存储可能是国内最先爆发并且投资价值较高的三个领域。对于国内来说,区块链行业标准规范和人才跟进正当其时。仿照国外路径,数字资产登记和数据完整安全性保证或会成为区块链在我国最易落地和最先爆发的应用场景。金融应用方面,最可能在例如区域资本市场、机构间交易市场、交易所固收等场景获得突破。区块链在银行间转帐、理财业务的底层技术提供方面也存在较大应用潜力和市场空间。

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    赛迪顾问认为,具备区块链技术储备和区块链应用场景的公司会成为投资重点。未来几年区块链领域的主要商业模式会包括生态平台、垂直应用和第三方技术提供方等。首先,发展较早且汇聚大量应用开发者的技术平台提供方将逐渐形成生态平台,通过定制开发以及交易分成等方式获取收入。与此同时,伴随软件开源趋势和技术普及,区块链底层技术将不再是门槛,预计将衍生出大量提供第三方区块链技术服务的企业,通过项目制的方式获取收入。此外在应用方面,无论是基于私有链还是联盟链的垂直应用都将百花齐放,在帮助交易各方提高效率降低成本的过程中获取创造价值的部分收入。
 
    国内区块链技术目前仍处于导入期,市场上并没有可以大规模商业化应用的产品或技术。从目前的进展来看的话,起码在今年之内可能看不到在国内区块链应用落地,或者说一些厂商已经将区块链应用到一些场景之内了,但大规模应用还为时尚早。因此,赛迪顾问建议关注两类区块链投资线索:
 
    1)有望推出成熟的“杀手级”产品的国内外区块链创业公司。这些具有代表性的创业公司,将带动整个区块链产业的投资热度。相关的公司主要有R3 CEV、OpenCoin、Ethereum、Onchain和井通科技等;
 
    2)有多年服务金融行业经验的金融科技类公司。目前大多数区块链领域的创新都围绕着金融领域展开,金融科技公司对金融业的业务有着深刻的理解,未来还将是区块链技术在金融领域应用的重要参与者。相关的公司主要有恒生电子、飞天诚信、广电运通和信雅达等。

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    五、结论
 
    (一)区块链在技术、应用和监管等方面需继续突破
 
    区块链目前仍然处于发展的早期,还有着诸多潜在的制约因素。从目前区块链产业链的总体发展情况来看,中间协议层发展相对成熟,而基础网络层和应用服务层还都存在很多有待解决的问题:区块链的基础技术仍然有待改善,区块链在应用层面依然不够成熟,区块链在监管方面存在较大风险。只有有效解决这些问题,区块链发展才能进入快车道。但目前来看,这个过程仍然需要3-5年左右的时间。
 
    (二)预计中国区块链市场未来几年进入高速发展期
 
    国内的区块链的应用探索还处于早期研究阶段,整体上至少落后于国外1-2年。2015年中国区块链市场规模几乎为零,但是未来几年,随着国内资本对于区块链技术的投资力度不断加大,区块链在国内的商业模式逐步成熟,中国的区块链市场将开始进入高速发展阶段,预计到2018年,中国区块链市场规模将达到0.81亿元,到2020年将达到5.12亿元,2016-2020年复合增长率达到115.6%。
 
    (三)私有链和金融领域应用将占据区块链主要市场
 
    从区块链类型上面来看,国内区块链市场最有可能采用的发展模式:在初级阶段,机构内部采用私有链来改造升级现有系统;技术成熟后,推广到行业应用,形成联盟链;而公有链由于效率低、监管难则难以被用于大规模应用。预计到2018年,私有链市场规模将占整体区块链市场规模的65.1%,联盟链则占32.8%;而到2020年,私有链市场规模将占整体区块链市场规模的51.1%,联盟链则占46.2%。
 
    从区块链的应用领域来看,由于区块链1.0数字货币被央行和政府严格监管限制,因此整体市场规模应该不会太高;区块链2.0金融领域的应用未来5年内应该是中国区块链市场最主流的应用场景;区块链3.0的应用场景目前还需要较长时间才能发展成熟。预计到2018年,区块链2.0应用市场规模将占整体区块链市场规模的82.7%,区块链3.0应用则占15.2%;而到2020年,区块链2.0应用市场规模将占整体区块链市场规模的66.2%,区块链3.0应用则占31.1%。
 
    (四)北上广深等一线城市将成为前期区域发展核心
 
    国内对于区块链技术的反应积极,北京、上海、杭州和深圳纷纷成立区块链组织并举办相关活动,政府、学术机构、金融机构、互联网公司等都看好区块链的发展潜力。目前区块链主要是在东南部沿海地区中心城市以及金融产业发达地区开始探索研究,预计未来几年区块链产业会形成以长三角、珠三角、环渤海为核心,东部沿海地区集聚发展的总体产业空间格局,在以北上广深为核心的一线城市地区先行发展,然后再逐步扩展到中西部等内陆地区。
 
    (五)金融和数据领域应用率先爆发且投资价值较高
 
    数据存储、金融交易和资产管理可能是国内最先爆发并且投资价值较高的三个领域。仿照国外路径,数字资产登记和数据完整安全性保证或会成为区块链在我国最易落地和最先爆发的应用场景。金融应用方面,最可能在例如区域资本市场、机构间交易市场、交易所固收等场景获得突破。区块链在银行间转帐、理财业务的底层技术提供方面也存在较大应用潜力和市场空间。
 
    (六)区块链创业公司和金融科技公司作为投资首选
 
    对于国内来说,从投资情况来看,区块链的投资资金供给逐步上升,风投的投资热情也不断高涨,投资密度越来越大;从投资标的来看,区块链技术目前仍处于导入期,市场上并没有可以大规模商业化应用的产品或技术,因此建议关注两类区块链投资线索:有望推出成熟的“杀手级”产品国内外区块链创业公司、有多年服务金融行业的经验金融科技类公司。

责任编辑:拂晓晨风

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