2014年1月9日，中国P2P领军企业人人贷的母公司——人人友信集团宣布获得1.3亿美元A轮融资，此次融资由挚信资本领投6500万美元，其他投资人合共6500万美元，创下了全球互联网金融行业迄今为止最大规模的单笔融资，一举超过此前Google对Lending Club的1.25亿美元投资，也是近年来中国互联网业最大的一笔A轮融资。
 
　　人人贷上线于2010年10月，早期曾收获弘合基金的数百万人民币种子天使，运营至今已累计完成贷款20亿元，逾期率为0.6%，其2013年全年业务经历了2到3倍的增长。人人友信集团于2011年由“人人贷”和线下金融服务公司“友信”整合而成，此次融到的1.3亿美元A轮融资将主要用于企业内部运营建设、优化产品等方面，同时可能在业务的纵向拓展方面做一些收购和战略布局。

   表1 2013年全球主要互联网金融企业融资规模Top10
 
　　一、信用评估成人人贷等P2P机构发展瓶颈
 
　　伴随着移动支付、社交网络、大数据和云计算等互联网信息技术的发展浪潮，以第三方支付、P2P、网络贷款及金融机构线上平台为代表的互联网金融模式已渐露端倪。互联网金融模式的发展始终以技术升级为基础，在这种金融模式下支付便捷，市场信息不对称程度非常低，资金供需双方直接交易，可以达到与现在直接和间接融资一样的资源配置效率，在促进经济增长的同时，能够大幅减少交易成本。在全球化发展、电子信息技术日新月异、移动互联网兴起的今天，互联网金融的出现将对传统金融行业产生根本性影响。
 
　　P2P信贷即人人贷业务,是指个人与个人间的小额借贷交易，一般需要借助电商平台帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。借款者可自行发布借款信息，包括金额、利息、还款方式和时间，实现自助式借款。借出者根据借款人发布的信息，自行决定借出金额，实现自助式借贷。国内P2P平台公司近年呈现迅速增长势头，据不完全统计目前全国活跃的网贷平台已超过350家，2013年整个P2P网贷行业的成交量超过800亿元。
 
　　然而，目前中国多数P2P机构照搬国外经验，依赖对借款人提交的信息进行线上信用审核，导致整体信用体系与诚信约束机制欠缺，诸如借款用途、借款人身份、工作收入等信息无法得到完善的查证，因此有欺诈动机的借款人，所提交的信息与数据的真实性完全无法得到保障。所以，由于国内信用体系不完善，借款人信用评估成为制约行业发展的关键问题。同时，由于担保公司的担保能力受资本金约束，P2P平台发展规模有限。

  表2 国内主要互联网金融投资事件

    二、人人友信估值7.5亿美元推高行业预期

　　综合P2P平台快速发展与面临信用评估瓶颈的环境，人人友信集团并未公布此轮融资后对应的估值。但按照A轮融资，投资人通常占10%-25%的投资比例，取中间值17.5%计算，估值应该在7.5亿美金上下。而在2012年接受东方弘道的小规模投资时，人人友信估值2亿元。从这个角度来说人人贷有被高估的嫌疑，毫无疑问挚信资本的赌注是人人贷的未来。
 
　　人人贷提到本轮融资资金主要是进行纵向业务整合和拓展，其中较有可能的是个人征信与第三方支付业务。个人征信主要是个人信用市场，人人贷作为P2P行业龙头有望率先进入这一尚处发展初期但有千亿美元市场的蓝海，并推动个人信用市场健康发展。布局第三方支付则可以帮助人人贷打通支付入口，营造一个属于人人贷的储蓄、消费、理财、信贷、转账的内部生态循环，一家基于互联网和移动互联网的一体化金融服务平台有可能就此诞生，这或将成为挚信资本豪赌的回报。
 
　　三、挚信豪赌将成VC/PE进入里程碑事件
 
　　赛迪经智认为，此次人人贷的1.3亿美元融资创下全球互联网金融行业最大规模单笔融资，并大幅提高了业界预期，将成为投资机构大量进入互联网金融行业的里程碑事件。自2013年互联网金融异军突起，相关企业已受到市场和资本的高度关注，同时也得到投资机构越来越多的青睐。2013年11月有利网刚从软银中国获得千万美元的A轮融资，爱投资也已确认A轮融资，还包括此前国内互联网金融领域最大的融资案例——融360获得红杉资本的B轮3000万美元投资。
 
　　随着互联网金融企业的不断规范，以及其技术、商业模式逐步成熟，其投资价值已得到更多认可。从市场表现来看，P2P、第三方支付、互联网理财平台等领域投资案例呈快速增长态势；从地域分布来看，频繁发生的互联网金融投资案例集中于京、沪地区，原因是两地互联网金融产业聚集效应明显。以发展相对成熟的第三方支付为例，上海获牌企业共54家居全国之首，北京也已有获牌支付企业53家；另一方面，京、沪地区政策、人才与地域优势兼备，为互联网金融搭建了良好的平台，具备更多的业务和市场空间。
 
　　四、互联网金融领域的三类投资热点
 
　　自互联网出现以来，与其相关的各种业态都倍受资本追捧，如早期的电子商务行业。然而，与电子商务在物流的大规模投入和“烧钱圈地”的窘境相比，如今互联网金融具备更清晰的盈利模式，未来随着资本的介入、快速增长的金融服务需求以及十八届三中全会“普惠金融”的政策引导，互联网金融行业发展将上升到新的水平，同时也将经历必然的竞争、淘汰、整合过程，但其投资前景值得期待。
 
　　盘点2013年以来获得融资的互联网金融企业，赛迪经智认为当前投资机构关注的是如何开拓传统金融机构不能做、或没有精力去做的领域，而不是对传统金融体量和规模上的挑战，并表现为三类投资热点：（1）利用互联网来打破原有的金融信息不对称及垄断，如lending club、人人贷、宜信直接实现借贷双方的资金匹配；（2）利用大数据降低交易成本或提高交易效率，利用电商数据进行量化放贷或者金融服务，如kabbage、阿里小贷等数据型驱动贷款机构；（3）利用金融服务新模式、新产品覆盖传统金融无法覆盖的市场，如社交选股投资平台motif，垂直贷款搜索引擎融360等。

责任编辑：Lily